中信建投证券首席策略分析师张玉龙最新观点仍然维持2021年呈现出震荡格局的特征 ， 建议投资者淡化指数 ， 从经济结构转型升级的角度挖掘结构型的机会 。 他认为 ， 宏观层面中国经济持续向好的方向并不改变 ， 货币政策走向正常化过程中在经济数据上呈现出拐点 ， 但并不构成市场下跌的条件 。 新能源汽车、光伏、军工等行业的龙头公司是2021年中国高质量发展转型升级的核心资产 。
兴业证券全球首席策略师张忆东近期研报谈及投资策略认为 ， 预期未来南向、北向资金流入规模有望持续增加 。 一方面 ， 北向资金规模有望更进一步扩张 。 中国优质股票资产的业绩高成长的趋势更明显 ， 全球资金配置具有性价比的中国资产 ， 港股也受益；伴随着人民币国际化战略的推进 ， 海外资金配置中国资产的大潮方兴未艾 。
另一方面 ， 南向资金继续“汹涌” 。 港股是中国社会财富向权益资产配置的重要组成部分 。 首先 ， 在“房住不炒”、打破刚兑、理财产品净值化 ， 中国社会财富向权益资产配置的大趋势下 ， 港股持续吸引内地资金 。 其次 ， 随着互联互通机制的深化 ， 港股已经成为中国权益资产投资的重要组成部分 。 顺应中国经济新趋势 ， 港股加速脱胎换骨 ， 越来越多的新经济公司将继续吸引南下资金 。
下阶段钱潮向哪里“抱团”？张忆东认为 ， “抱团”可能出现在科技里的半导体产业链、港股的核心资产 。 其一 ， 受益于欧美复苏 ， 先进制造业行情领头羊的接力棒交到半导体产业链手上 。 先进制造业既有周期属性又有科技含量 ， 但是 ， 连续大涨之后 ， 抱团会分化 。 其二 ， 全球复苏共振 ， 盈利改善驱动型的行情依然没有走完 ， 包括 ， 传统周期性行业的核心资产 ， 比如有色金属、能源、航空航运；也包括出口竞争力强的电子、汽车及零部件、家电家具等制造业龙头 。 其三 ， 海外投资风格回归价值和盈利驱动 ， 特别是美国新总统就职之后对经济刺激加码和疫苗的普及 ， 有利于金融、地产、周期等港股核心资产价值重估 。 其四 ， 新经济到港股IPO的热潮延续 ， 港股TMT、新消费（教育、物业、品牌消费等）、生物科技、先进制造业等新兴领域的核心资产 ， 提升港股整体吸引力 。


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