光华科技科创板IPO信披夸大其词，多项数据不匹配作者：禾父领鲜说上交所资料

作者：禾父领鲜说
上交所资料显示，浙江光华科技股份有限公司（以下简称：光华科技）自2020年5月26日递交了招股说明书后，截止2020年12月3日，光华科技对上交所的二轮问询已予以回复。
但经过二轮问询回复后，光华科技的信披却暴露出了更多的问题，其中多项财务数据存在舞弊现象，或难以合理性解释。
光华科技募投项目万吨投入增长近200% ，数据极不匹配
二轮回复函显示，公司目前共有三条产线，其原值及净值情况如下：

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不过，从募集资金投入项目来分析，年产12万吨树脂项目需投入42648.67万元，万吨投入约3554万元，但其原9.9万吨产能万吨投入约1242万元，募投项目万吨投入较原项目增长了186% ，显得极不匹配。
另外，数据显示，光华科技固定资产投资金额偏低，对于技改5.5万吨项目，这并不符合相关技改投入，或涉嫌体外循环。
【光华科技科创板IPO信披夸大其词，多项数据不匹配】近三年，公司非流动资产具体情况如下所示：

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资料显示，光华科技目前产能9.9万吨，系原4.4万吨老产能加上2019年11月投产的5.5万吨新产能，但上图显示，公司总土建及设备投资净值只有9528.03万元，原值只有12292.68万元，明显偏低。
另外， 2019年11月新的技改5.5万吨项目投产，审计报告中在建工程项目显示，该项目预算6010.00万元，实际转入固定资产4195.85万元。
审计报告中固定资产项目显示，当年新增原值4909.80万元，其中专用设备增加2663.01万元。

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根据对同行业其他公司的了解来判断，这么少的投入（尤其是设备投入）无法完成5.5万吨项目的建设。
很有可能存在体外循环，固定资产投入由账外资金进行支付，甚至不排除存在不开票的资产采购及工程建设行为。
光华科技部分产品得率超过理论值，涉回掺不合格产品
回复函显示，光华科技报告期内，公司每吨聚酯树脂得率分别为0.88、0.87、0.87及0.88 ，但从光华科技的单个产品或批次来看，公司部分产品或批次的得率可能高于理论值（最大0.88 ，最小0.86）。
对此，光华科技回应称，公司聚酯树脂产品生产过程中会产生一定的不能作为产成品入库的头尾料或不合格品。
在保证产品质量的前提下，上述头尾料或不合格品可作为其他产品或批次的生产投料进行回掺。
由于头尾料或不合格品实际已为聚酯树脂形态的产成品，投入产出比率理论值为1 ，因而上述回掺料会导致公司的部分产品批次的得率高于理论值。
光华科技这个解释，真是双面打脸，即信披违规，又涉嫌造假。
光华科技多项数据统计口径不一致
据二轮问询函的回复上，光华科技对自身产能利用率多采用2020年1-6月期间的数据，得出结论称，公司产能利用率大于100%具有合理性。

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?而在回答光华科技单位成本构成与广州擎天之间的差异时，如直接材料低于广州擎天的原因，公司则用的是2020年1-3月期间的数据。
综上，则说明光华科技科创板IPO信披夸大其词，多项数据不匹配。