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原标题：深度价值分析：隆基股份，未来还有多少发展空间？（值得买入？）

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光伏产业链上游材料单晶硅随着化石能源供应日益紧张和火电污染问题日益严重，全球对清洁能源的需求正在增加。从全球角度来看，许多国家的可再生能源在能源和电力消耗中的比例不断扩大，清洁能源已成为全球能源发展的趋势。以光伏，风能和水力发电为代表的可再生能源将成为未来电力装机容量增加的主力军。近年来，光伏发电已成为一种更经济的能源发电方式。随着产业规模的迅速扩大，技术进步和产业升级的加快，光伏发电成本迅速下降。目前，许多国家和地区的光伏发电成本已实现“平价上网” 。
单晶硅电池是成品，多晶硅用于制造单晶硅棒，然后切成单晶硅晶片。单晶硅晶片用于制造单晶硅光伏太阳能电池。由于晶体生长工艺的不同，与多晶硅晶片和单晶硅晶片相比，具有相同的晶面取向，无晶界和高纯度的优点。因此，单晶硅晶片具有较低的晶格缺陷，较高的机械强度，少数载流子寿命，转换效率和强度。这使得单晶硅晶片具有更大的空间来提高未来的产品效率，并且单晶硅晶片已经成为未来工业发展的方向。当单晶硅晶片首次出现时，单晶硅和多晶硅晶片之间的生产工艺差异使得单晶硅晶片的成本大大高于多晶硅晶片的成本。两种生产工艺之间的主要区别在于，单晶采用拉丝工艺，而多晶采用铸锭工艺。两者之间的成本差异主要是由于早期单晶生长炉的低进料速度，生产率和拉丝速度。速度较慢导致煤炉产量降低。因此，多晶硅晶片占据了大部分市场份额。然而，随着单晶硅晶片生产技术的迭代，包括单炉进料的大量增加，金刚石线切割和氧化皮效果的降低，多晶硅晶片的当前成本优势已基本消失。我国早期的硅晶圆制造设备需要进口。为了降低成本，隆基股份和大连联城联合开发了单晶硅棒拉晶炉，减少了设备投资。

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A股上市公司光伏产业链单晶硅龙头股—隆基股份隆基股份现在已发展成为全球最大的单晶硅晶片制造商，公司多年来持续开发光伏单晶解决方案，在成为单晶硅晶片的龙头之后，公司开始向下游部署。目前，公司的业务涵盖单晶硅棒，单晶电池和光伏模块，还运营少数几个发电站，以形成产业链化的光伏领域布局。
总体而言，光伏产品仍有降低成本的空间。目前，在硅晶片领域，随着硅成本（硅材料）的比例持续增加，主要的成本降低在于硅成本的下降。另外，硅晶片面积的增加和效率的不断优化也将使硅晶片的非硅成本不断下降。随着非硅成本的不断下降，硅的成本已接近硅成本的三分之二。然而，硅材料的国内生产能力特别是单晶硅晶片中使用的致密材料的生产能力很紧，因此价格继续居高不下，这也限制了下游整体降价空间。目前，国产单晶硅致密材料的毛利率在30％-40％的范围内，仍有降价空间。随着致密材料国内生产能力的迅速扩大，致密材料的供求关系发生了逆转，价格有可能进一步下降。此外，隆基通过技术改造将其主流生产线升级为M6（边长166mm），以提高转换效率并降低成本。

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A股上市公司光伏产业链单晶硅龙头股隆基股份行业地位隆基股份是工信部首批制造业单项示范示范企业中唯一的光伏制造企业。引领开发的新的硅晶圆标准已包含在SEMI标准中，并已发布到全世界。模块产品已通过TOV 。 UL ， CQC ， JET-PVm 。获得了权威机构的SII认证，并被全球著名的研究机构彭博新能源财经（BNEF）授予“全球一级组件供应商”的称号。同时，在PVBL2019光伏品牌排名，光伏荣登行业权威榜单，并且公司获得了许多奖项，例如``世界顶级光伏品牌''和``电站投资者品牌价值'' 。公司凭借良好的品牌和质量优势，在业内树立了良好的口碑和声誉，赢得了国内外众多客户的认可和信赖。在单晶硅晶片领域，已经形成了双头垄断，其中隆基和中环占有较大的市场份额。隆基单晶硅晶片的当前成本仍领先于中环。
A股上市公司光伏产业链单晶硅龙头股隆基股份业绩情况2020年前三季度，公司营业收入为338.32亿元，同比增长49.08％，归属于母公司所有者的净利润为63.57亿元，同比增长82.44％；其中第三季度，公司实现营业收入136.91亿元，同比增长59.53％，归属于母公司所有者的净利润为22.4亿元，同比增长51.93％。