投资和研究良性循环！上投摩根精准把脉大势，权益投资领先( 二 ) 上投摩根明星基金经理孙芳将

上投摩根权益投资整体业绩出色，源于其背后实力强劲的投研团队的支撑。
上投摩根主动权益投资团队平均从业经验超10年，共有15位基金经理，覆盖成长、均衡、价值、主题等产品线，同时拥有20位股票研究员，覆盖全部行业，平均从业经验超7年， 90%的研究员具备相关产业背景。
同时，上投摩根制定了研究与投资部门的深入沟通机制，以充分发挥协同力量。其研究部与投资部共同构建优质研究池，并将研究部分为宏观大宗、大消费和新兴产业三大组，为每组配备相关产业的基金经理作为研究顾问，以更好地把握周期、防御、进攻三种不同风格投资机会。
孙芳介绍，上投摩根在2016年对研究平台进行重新整合，重构了所有研究制度、流程，回到科学估值本身，狠抓深度研究。同时，对研究员重新进行调整，使得所有行业都有研究员覆盖。
针对研究员的考核，要求其找出所覆盖行业中表现优异的的公司，并合理定价，为投资团队提供参考。同时，研究员要建立自己的研究框架。这样，投资和研究就形成了良性循环。孙芳指出，整合之后的效果很快在2017年显现。
同时，上投摩根格外重视风控，重视基金风险调整后的回报。无论是投研自身，还是风控部门，近几年都做了很大的投入和提升。
上投摩根，投资有“芳”
孙芳是上投摩根相当资深的员工，也是该公司优秀基金经理的代表。
上投摩根成立于2004年， 2年后孙芳即加入了上投摩根，此时，孙芳已具有3年左右的基金行业研究经验。
孙芳2011年成为基金经理， 2012年11月开始独立管理新成立的基金上投摩根核心优选。银河证券数据显示，截至2020.12.31 ，该基金成立以来累计回报483.23% ，成立以来年化回报24.34% 。
孙芳优秀的投资业绩源于其不断总结和优化的投资理念和投资策略。
孙芳将管理投资组合比作搭建能够自我进化的生态建筑。首先要搭建主体框架，其次进行功能分区，最后要对房屋内部进行装配。 “搭建主体框架”是基础，通常采用自上而下的方法，抓住投资重点。自上而下就是看宏观经济周期，每个经济发展阶段都有不同的驱动力和主要的结构特征，找出每个阶段的主要动力，在其中配置主要的资产。 “功能分区”就是找到当下和未来一段时期较好的投资领域。而选股就好比搭建生态建筑的最后一步——“对房屋内部进行装配” 。
关于选股，她认为需要重点关注其商业模式、管理层能力及财务指标。
孙芳还注重风险管理，她强调组合应包括多种不同特点的标的，同时在投资中保持理性的冷静和独立。
孙芳重视广泛的行业研究，从管理第一只产品开始，就是全市场视野的投资。这种投资风格有利于及时把握投资机会。 “从2012年到现在，我在不同的行业中都获得了不错的收益。 ”她表示。
孙芳认为，在这个投资时代，创新和科技将持续成为主题词。对于中国来说，未来只有依靠经济结构转型实现产业升级，通过高科技创造高附加值，才能维持强有力的竞争力。只有能够真正持续投入研发，不断筑高壁垒的企业才会是这个市场的弄潮儿。未来投资将轻时点重趋势，轻指数重个股，将把有限的精力放到最能代表未来的产业上去。
在孙芳看来，电子、通信、计算机、新能源、先进制造业将会成为创新及技术更新频繁且密集的领域。同时，由于中国所具有的消费的刚性，只要设计研发出满足老百姓不断升级的对美好生活向往的需求的产品，并利用大数据、互联网、现代物流技术将商品资讯和实物精准、及时触达消费者，那么这样的消费品企业也是大有前途。
展望未来，孙芳认为，在行业层面，顺周期有基本面支撑，消费和成长的长期逻辑也未变，但需要消化超前于基本面的高估值。科技、医药、消费、高端制造领域，结构性机会依然存在。具体赛道而言，新能源车、光伏、消费、医药中的优质个股会是她重点关注的方向。
优秀的投资成绩也与孙芳对投资工作的兴趣密切相关，持续不断的学习，以及善于反省和总结，也是孙芳身上的特点。
上投摩根核心优选基金业绩表现

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