济民制药|济民制药十连跌停成跨年大熊股频繁收购却增收不增利( 二 ) 《投资者网》向劲静

济民制药自2015年上市以来，业绩一直都不突出，常年陷入"增收难增利"的局面。具体来看，上市当年公司的营业收入为4.49亿元，同比下降8.13%；扣非净利润为0.49亿元，同比下降4.8% 。
而2016年至2019年期间，公司的营业收入分别为4.5亿元、6.03亿元、6.98亿元和7.71亿元，同比增长0.4%、33.86%、15.75%和10.53%；扣非归母净利润分别为0.39亿元、0.52亿元、亏损1亿元和亏损0.04亿元，同比下降20.57%、增长33.26%、下降293.15%和增长96.32% 。
到了2020年前三季度，公司的营业收入为6.05亿元，同比增长4.65%；扣非归母净利润为0.42亿元，同比增长28.21% 。
由此可见，济民制药这些年以来的营收和净利润波动较大。
细究发现，济民制药从上市之后，便开始致力于频繁收购民营医院，拓展医疗服务领域，但最关键的是效果并不乐观。
根据Wind数据显示， 2015年济民制药出资5100万元收购博鳌中整51%股权；2016年，完成对LINEAR公司100%股权收购，交易价格为498.75万欧元；2017年耗资3.44亿元收购鄂州二医院有限公司（下称"鄂州二医院"）；2018年花费1.15亿元收购郓城新友谊医院有限公司（下称"新友谊医院"）和耗资1.26亿元收购白水济民医院60%股权。
不仅如此，济民制药收购的这些医院还给其添了不少麻烦。济民医院未将鄂州二医院20%股权过户给济民制药，并且济民制药还被起诉。 2020年济民制药还募资约3.2亿用于鄂州二医院新建工程项目。
尽管济民制药收购这些民营医院数量不少，可多数公司却未能达到预期的业绩承诺。就比如，济民制药在收购郓城新友谊医院之后，交易对方承诺， 2019年和2020年的净利润为1147.5万元、1318.35万元。可实际上， 2019年的净利润为425.86万元，甚至不到承诺数的一半。未来，济民制药如何多措并举改变现有局面？《投资者网》将持续关注。

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