华融化学幕后的刘永好：十年磨一剑，磨出一把挖耳勺！产能十年没扩大，收入十年没增长，上市前突击清仓分红( 二 ) “实控人刘永好拿着一个如此

换句话说， 10年了，华融化学的营业收入只增长了200多万元，并且还是连续增长了三年之后的数据。再换句话说，这都算不上原地踏步啊，这是退过一大步，才赶上来啊。
不过，华融化学的盈利能力是有提升。受益于主营产品从2018年开始的价格上涨，并直到2019年依然在高位运行，净利润从2010年的5,267.51万元，增长到了2019年的9,932.49万元。
然而，这可能是华融化学唯一的亮点了。因为风云君还是发现了一丝不正常，还为此特地画了一张图。
可以看到， 2017年，华融化学的净利润为618.18万元，只有7年前的十分之一多一点。

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也就是说，从当初曲线上市失败，到如今重出江湖的10年期间，华融化学似乎经历了业绩的大幅震荡。
不过，万一交易所问起来嘛，风云君也替刘老板想好理由了，比如期间发生过业务出售等等。
三、主业产能十年未增长
那么，这期间到底有没有发生过呢？
既然说到了这里，咱们干脆再看看，华融化学的具体业务。
看名字就知道，华融化学是一家化工类企业，主要有两大产品，即钾产品和氯产品；其中，钾产品包括片碱和液碱，氯产品包括聚氯乙烯（PVC）、液氯、盐酸和次氯酸钠等。

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1、钾产品产能不足10万吨/年
片碱和液碱的原料为氢氧化钾。上文提到的主营产品价格上涨，就是来自氢氧化钾。那么，市场价格之外，这位第一大收入来源的竞争力如何呢？
其实，早在2007年，华融化学就与北京化工机械厂联合成功研发了3万吨/年氢氧化钾片碱系统，掌握了钾碱制片技术。
根据宝硕股份当年的公告显示，到2010年，华融化学氢氧化钾的产能扩大到了7万吨/年。重要的是但是，直到2020年，氢氧化钾的产能竟然没有任何增长，依然维持在7.0万吨水平。

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再放到行业里来看看。根据百川盈孚数据， 2019年，国内氢氧化钾的总产能为121.7万吨。同时，国内产能在10万吨以上的厂家主要有6家。

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而华融化学氢氧化钾的年产能只有7.0万吨，并不在这6家公司名单里。并且与盐湖镁业、优利德（江苏）这些行业头部企业的产能差距也不是一点半点。
在化工这个以规模取胜的行业里，华融化学氢氧化钾的行业地位可见一般。
2、氯产品尚处于亏损状态
再来看看氯产品。
氯产品收入规模最大的子产品是PVC 。风云君发现，华融化学PVC的产能，竟然也在过去10年未发生任何变化，从2010年至2020年，一直维持在8万吨/年。
不过，人家这次能找到合理理由了。华融化学在2020年11月关停了相关生产线，未来主要通过次氯酸钠、盐酸等消化副产的氯气，不再发生这部分收入。

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那么收入位居第二的次氯酸钠如何呢？到2019年，次氯酸钠仅有1,449.16万元收入，似乎也看不出任何竞争力。

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并且，华融化学目前次氯酸钠的产能只有2.00万吨/年。这与三友化工、中泰化学等相关上市公司19万吨/年、25万吨/年的产能相比，差距也不是一点半点。

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不过，华融化学却表示，它是成都市主要的次氯酸钠和液氯生产企业，并自2001年开始，就开始向成都市自来水公司独家供应自来水消毒用液氯。
不过，液氯2019年不到500万元的收入规模，实现有点对不住“独家”二字。
另外，风云君还发现，华融化学的氯产品竟然还处于负毛利状态， 2019年的毛利率只有-0.38% 。具体到子产品上，发现， 2017年-2020年6月期间，只有液氯和次氯酸钠偶尔实现了盈利。

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综合分析下来，风云君着实感受不到华融化学主营业务的诱惑力。
也实在疑惑，在消失的十年里，公司真的在认真发展主业吗？