研究｜热电集团参股公司贡献收入数亿元关联销售毛利率偏高或美化报表( 二 ) 《金证研》南方资本中心无涯

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借出人员现身参股公司超半数专利发明人，曾向参股公司拆出资金3千万元
人员借用是企业技术攻关、引进专案、确保重点建设或扩大事业范围的权宜之计。然而，参股公司长期借用热电集团及其子公司人员。
据招股书，绍兴上虞杭协热电有限公司（以下简称“上虞杭协”）系热电集团的参股公司。
同样从事热电联产业务，上虞杭协的股东由热电集团、协联投资（中国）有限公司（以下简称“协联投资”）、协联大众有限公司（Saha-UnionPublicCo.,ltd. ，以下简称“协联大众”）、协联能源（香港）有限公司（以下简称“香港协联”）、绍兴市上虞杭州湾工业园区投资发展有限公司（以下简称“上虞投资”）构成，而上述股东对上虞杭协分别持股40%、10%、25%、15%、10% 。
其中，协联大众、协联投资、香港协联均属于受同一控制的企业，对上虞杭协合计持股50%；因此，热电集团实际为上虞杭协的第二大股东，对上虞杭协并不具备控股权，但承认其有权参与上虞杭协重大经营决策，能够对上虞杭协施加重大影响。
实际上，热电集团多名员工在上虞杭协担任要职。
报告期内，即2017-2019年，热电集团在参股公司上虞杭协董事会中委派了4名董事，推荐了总经理及负责生产的副总经理人选。
其中，据招股书及市场监督管理局数据，孙建国，在上虞杭协任总经理、董事；施洪喜，在上虞杭协任副总经理；俞建国，热电集团研究员，在上虞杭协兼任副董事长；董寅通，热电集团副总会计师，在上虞杭协兼任监事会主席；郑焕，热电集团党委委员、副总经理，在上虞杭协兼任董事；汪伟锋，热电集团监事、综合管理部经理，在上虞杭协兼任董事。
且热电集团在招股书中亦坦言，热电集团存在向上虞杭协出借生产技术人员的现象。 2017-2019年，上虞杭协向热电集团借用的员工人数分别为44、42、40人，被借用员工的薪酬、五险一金等费用，由上虞杭协承担。
值得注意的是，借用人员的情况并非发生于近年。追溯至上虞杭协成立之初，热电集团的前身及其子公司或已“渗透”上虞杭协生产研发的方面。
据招股书，杭州热电厂系杭州热电集团有限公司（以下简称“热电有限”）的前身，热电有限又系热电集团的前身。
2002年8月， 5家公司共同签署了组建上虞杭协的合作协议书，包括协联热电、热电有限、香港协联、协联能源（中国）有限公司（UnionEnergy(China)Co.,Ltd. ，以下简称“中国协联”）、上虞投资。
2002年11月，上虞杭协成立，股东分别为协联热电、热电有限、上虞投资、香港协联和协联投资，上述股东对上虞杭协持股分别为50%、15%、10%、22.5%、2.5% 。
而成立之初，上虞杭协即开始向协联热电借用生产技术人员。且值得注意的是，彼时上虞杭协股东之一协联热电，已被热电集团的前身控股。
1994年8月，协联热电成立，由杭州热电厂（热电有限前身）和协联能源（泰国）有限公司共同持股，两者各持股50% 。
随后，协联热电经历几次股份转让。且截至2009年协联热电发生第四次股权转让之前，杭州热电厂对协联热电的持股比例均为50% 。
2000年12月，协联热电的股东分别为杭州热电厂、中国协联和协联投资分别持有协联热电50%、45%和5%的股权。
到了2009年，在第四次股权转让中，热电有限受让中国协联、协联投资所持的协联热电45%、5%的股权。协联热电从此成为热电有限全资子公司。

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可见，上虞杭协成立之前，即2002年之前，热电集团的前身杭州热电厂对协联热电持股50% ，成为控股股东，而后2009年协联热电成为热电集团全资子公司，即通过协联热电，早在上虞杭协成立之初，热电集团的前身或已开始对上虞杭协“安插人马” 。而上虞杭协或延续人员借用的安排至今。
对此，热电集团在招股书中称，借出人员在上虞杭协设立初期承担了核心骨干作用，对技术研发和生产经营发挥了重大影响；投入运营后，随着上虞杭协业务规模不断扩张，其独立招聘员工、培养业务骨干，热电集团借出人员对上虞杭协技术研发和生产经营的影响不断降低。
而事实上，对于上虞杭协而言，热电集团至今或仍扮演着举足轻重的角色。
截至2020年3月20日，上虞杭协向热电集团借用的员工中，多达20人也通过员工持股平台对热电集团间接持股。

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