爱美客，女人的钱最好赚文：诗与星空(ID:SingingUnd

【爱美客，女人的钱最好赚】文：诗与星空(ID:SingingUnderStars)
粗略算了下， A股已经发布了28家上市公司年报。
和往年相比，在年前发布年报的格外多啊~~
又仔细想了想，主要是因为今年春节有点晚......
最近德勤的小伙伴搞了个PPT举报，捅开了行业的潜规则：事务所和上市公司勾结，进行财务报告的修饰甚至造假。

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其中提到一个问题，就是“放飞机” ，别误解，这里的飞机，意思是审计事务所人手不够的情况下，不到现场真正抽检凭证，由上市公司方代为填表，并在此基础上出具审计报告。
这背后的原因很多，其中很重要的一个原因，就是年报审计工作时间紧任务重，即便是四大之一的德勤，人才济济， CPA如云，也很难按时完成。
对于绝大多数上市公司来说，年前完成年报出具和审计，简直是不可能完成的任务。
能够在年前出具年报的，有这么几种情况，大多都有一支强悍的财务队伍：一是自暴自弃类，比如一些躺平ST股，业绩早早跪了，年报什么数据都不重要了；二是公司业务超级简单，汇总数据不复杂，财务部和事务所紧密配合，就像爱美客(300896.SZ) ，早早完事回家过年；三是公司科技水平较高，很多公司通过信息系统自动完成，人工汇表工作量较少，比如中国平安。
爱美客是这批上市公司中比较特别的一个，公司股价冲上1000元，成为单价仅次于茅台的股票。它从事的业务也比较洋气：医美。
众所周知，女人的钱最好赚，医美的绝大部分客户都是女性，所以公司赚得盆满钵满也就可以理解。
2020年年报显示，公司实现营业收入7.09亿元，同比增长27.18% ，归属于上市公司股东的净利润为4.40亿元，同比增长43.93% 。以公司总股本120,200,000股计算，公司拟分红金额达4.21亿元，约占2020年度净利润的95.68% 。
作为一家刚上市的公司，业绩上来说是非常靓丽的，星空君翻了一遍公司的年报，也没发现什么严重的问题。
但是，唯一的问题不是财务数据，而是分红。
公司几乎把所有的利润都分红了，股民是happy了，不留点储备资金，那公司未来还发展吗？
截止到春节前最后一个交易日，公司的十大股东掌控了近70%的股份，巨额的分红，都悉数进了大股东的腰包。
从A股常态来看，即便是赚钱如茅台，分红比例一般也维持在30%-40%左右，很少超过50%的情况，公司刚上市第一年就如此高比例的分红，动机很让人担忧。
1
年报业绩情况

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数据来源：同花顺iFind ，制图：星空数据
先说毛利率，公司的综合毛利率高达92% ，已经超过茅台。
女人啊，打到脸上的每一针玻尿酸，都堪比茅台。

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事实上，玻尿酸比茅台还要暴利，因为茅台从出厂价再到终端零售价，再到黄牛贩子卖给客户，虽说有翻番，但相对厂家90%的毛利率来说，涨幅就有限了。玻尿酸出厂后，还会继续十几倍到几十倍，甚至上百倍的涨幅……
成本十几块钱的玻尿酸，最终被美容医院包装成各种高端品牌，卖给客户上千，是常态。
爱美客不是做嗨体的吗？怎么是玻尿酸？
是的，所谓嗨体的正式名称就是注射用透明质酸钠复合溶液，也就是俗称的玻尿酸。
结合爱美客招股书，一针除颈纹的玻尿酸针剂，成本约32元，卖给美容院2500元左右，美容院再打到客户脖子上，收费5000-1万元。
2
为什么如此大手笔分红？
从公司的资产负债表看，公司账面资产总额46亿，其中账面现金（含理财）高达43亿。也就是说，公司账面，除了钱，还是钱。
这么多钱，不分分，留着干嘛？
为什么不扩大生产规模？
因为公司刚融资上市，圈来的钱还没开始花……
好吧，这么豪横，分红我也原谅你了。
3
护城河的深度
茅台靠什么维持高毛利？
信仰。

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虽然90后喝白酒的越来越少了，但抢茅台的越来越多啊！甚至用筋膜枪等高科技抢茅台。