大片看投资｜第一弹《大空头》：少数与信念资料来源：饭统戴老板（ID:w

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资料来源：饭统戴老板（ID:worldofboss）

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“真理往往掌握在少数人手中”

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电影《大空头》讲述了这样的一个故事：在全球投资者和老百姓损失惨重的2008年金融海啸中，有四路投资界的精英团队，提前察觉了美国非理性的房地产泡沫，通过一款定制金融工具，做空次级抵押贷款，最终获得巨额盈利，套现离场。
在次贷危机中能够独善其身，已属困难重重，能够反过来利用危机赚取暴利，无疑是金融史上教科书级的顶级交易。在电影中，这四路天才般的团队分别是：
●空头一号：诺兰版“蝙蝠侠”克里斯蒂安·贝尔（ChristianBale）饰演的基金经理MichaelBurry ，原型为ScionCapital的同名基金经理。以6亿的规模在2007年为投资者赚取了7.5亿美金；

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●空头二号：超级大帅哥瑞恩·高斯林（RyanGosling）饰演的投资银行家JaredVannett ，原型为德意志银行的交易员GregLippmannt 。二号团队的GregLippmann并非投资者，他的赚钱方式来自于向投资者推荐做空工具CDS ，以此来赚取佣金，他2007年领取了4700万美金奖金；

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●空头三号：著名喜剧演员史蒂夫·卡瑞尔（SteveCarell）饰演的小型私募掌门人MarkBaum ，原型为FrontPointPartnersLLC的SteveEisman 。三号团队的SteveEisman赚了多少钱没有具体披露，但他的基金最大规模有15亿美元，基金收益应该跟Burry的基金差不多或略少；

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●空头四号：草根投资机构CornwallCapital的JamieMai、CharlieLedley和BenHockett 。其中BenHockett由著名演员布拉德·皮特（BradPitt）主演，他同时也是这部电影的制片人。 CornwallCapital获利8000万美元，数额不大，但考虑到他们只有3000万美金的本金，这个回报也是非常可观的。

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综合起来，四路人马一共赚到了不到20亿美金。 20亿美金的盈利，在普通人看来是天文数字！但事实上，在电影的四路人马之外，有一位真正的大空头，赚取的利润是20亿美金的足足十倍，他就是没有电影中现身的第五号空头：约翰·保尔森（JohnPaulson）。
●空头五号：约翰·保尔森（JohnPaulson），私募基金公司Paulson&Co.的老板。 Paulson在2007年通过做空CDO（CollateralizedDebtObligation ，担保债务凭证）赚了120亿美金，在2008年又通过做空银行赚了超过80亿美元，总共赚取了200亿美金！
“市场持续非理性的时间，总会比你能掌握住的时间更长。 ”
其实，从单纯投资角度看，做空和做多一样需要强大心理素质和长期坚持，难的是在遭遇巨大冲击下，不被市场和大多数人的情绪所扰乱，依然执着自己的选择和信念。
电影中， Burry的基金因为做空一度短暂亏损19.7% ，在最绝望的时刻，他想过放弃，他曾9个小时不出办公室门，晚上睡在办公室地毯上，巨大压力让他几近崩溃……但最迷茫的时刻，他选择坚信自己的判断，摒弃市场喧闹的质疑声，凭一己之力抗住股东、投资人和员工的否定和责骂，最终为投资人创造489%正收益，也创造了投资史上的奇迹。
【大片看投资｜第一弹《大空头》：少数与信念】

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图：Burry的基金因为做空一度短暂亏损19.7% ，甚至有投资人要起诉他

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图：Burry的基金最终收益489%
总有不同选择， Burry非常推崇巴菲特的合伙人查理·芒格，而芒格却反对用CDS来做空。根据著名投资人李录回忆，他在05、06年就开始研究CDS ，也曾准备大规模进入，但在跟芒格聊过后，打消了这个念头。芒格反对的理由很简单：
“房地产市场崩溃，最终肯定是政府买单，做空CDS赚的钱，本质上都是纳税人的钱。 ”