万联证券指出 ， “茅五泸”作为高端白酒的代表 ， 资产优质性及稀缺性得到基金肯定 ， 基金重仓配置比例较高 ， 2020年第四季度均得到基金大幅加配 。 其中 ， 贵州茅台基金持股总量8319.41万股（环比增加1584.77万股） ， 五粮液基金持股总量41801.63万股（环比增加4601.45万股） 。
从春节前的产品终端反馈情况来看 ， 除部分疫情受影响较严重的区域销售受到影响外 ， 大部分区域无论是高端酒 ， 还是次高端酒的销售 ， 逐步进入了良性增长 。
东兴证券研报判断 ， 大部分酒企在1月份销售会呈现快速增长 ， 对2021年酒企“开门红”打下坚实的基础 。 主要原因包括：2020年春节较早 ， 春节备货多集中在上年12月 ， 而2021年春节较晚 ， 形成错期；2020年春节后受疫情影响 ， 酒厂发货停滞导致当年1月销售量减少 ， 1月份的销售基数较小；2021年需求有较大的复苏 ， 特别是疫情受影响小的区域 ， 今年需求有明显的增长 。
从长期来看 ， 东兴证券看好消费升级下白酒企业稳定增长的趋势 ， 也看好2021年春节整体的消费复苏 。
近日 ， 泸州市酒业发展促进局发布2021年1月全国白酒价格指数走势数据显示 ， 1月份全国白酒商品批发价格定基指数为106.39 ， 上涨6.39% 。 其中 ， 名酒价格定基指数为107.41 ， 上涨7.41%；地方酒价格定基指数为104.85 ， 上涨4.85% 。 如此来看 ， 白酒涨价潮继续延续将进一步刺激动销 ， 有利于提振白酒行业整体业绩 。
强者恒强！从经营业绩来看 ， 高端酒基本不受疫情影响 ， 当前高端酒尤其是茅台仍处于供不应求状态 ， “茅五泸”批价都相对稳定 。
目前 ， 贵州茅台、五粮液、泸州老窖均已发布2020年业绩预告 ， 五粮液和贵州茅台净利润分别增长约14%和10% ， 泸州老窖归母净利润增速最高 ， 同比增长20%-30% 。
在次高端酒方面 ， 呈现明显的分化趋势 ， 酒鬼酒、山西汾酒归母净利润增速超40% ， 而水井坊2020年利润增速则下降约11% 。 对比之下 ， 地方酒及低端酒酒企2020年业绩就不太理想了 。 其中 ， 今世缘和迎驾贡酒增速分别为6.3%、0~5% ， 皇台就业预计增速在-53.09%至67.75% ， 青青稞酒可能亏损超过1.1亿元 。
据此来看 ， 2020年受疫情影响 ， 白酒行业进入深度分化阶段 ， 高端白酒需求稳健 ， 盈利能力稳定 ， 中低端白酒需求相对偏弱 ， 区域酒则发力高端次高端产品 。 川财证券研报认为 ， 高端和次高端进入寡头化和集中化阶段 ， 长期来看高端化趋势明显；从产品布局来看 ， 拥有高端产品的酒企将更具竞争力 ， 业绩确定性更高 。

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