牛市启示录:这个指标揭秘牛市启动时间四大板块最容易诞生牛股炒股就看金麒麟分析师研报

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作者：王林鹏
A股有史以来，从未有一波行情像2005-2007年那样牛气冲天。这波行情被称为最大的牛市。证券时报·通过分析此轮牛市，梳理出最容易在牛市大爆发的板块。
A股最强牛市
2005-2007年上证指数涨5倍多
2005-2007年A股迎来一波巨大的上涨行情，这也是到目前为止A股最为波澜壮阔的一轮牛市。该轮牛市于2005年6月启动，上证指数从当时的8年新低998点起步，一直涨到2007年10月的最高6124点，历时2年多，期间最大涨幅513% ，指数平均每年翻一番。

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从高点和涨幅来看，该轮牛市是其它各轮牛市远不能比拟的，牛市持续时间接近2年半，在持续性上也成为历届牛市之最。剔除成立最初几年， A股有过五轮牛市，分别是1996-1997年， 1999-2001年， 2005-2007年， 2009年-2010年， 2014-2015年（1992底A股上市公司不到60家，仅统计之后的牛市）。第三轮牛市（2005-2007年）过程中上证指数涨幅高达501% ，遥遥领先其它4轮牛市，第二的牛市涨幅仅190% ，还不及第三轮牛市涨幅的一半。持续时间上，第三轮牛市的领先优势同样较大，从启动到结束历时2年4个月，第二的牛市（1999-2001年）持续时间为2年1个月，其它牛市持续时间均不超过1年半。

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这些板块闪耀2005-2007年牛市
面对突如其来的牛市，什么样的板块值得重仓投资，是投资者需要深入研究的功课。在牛市的过程中，绝大多数的板块都会涨，但投资不同的板块，收益率却是天差地别的，有时候收益率的差别可以达到数倍，领涨龙头板块相比滞后板块甚至可以达到几十倍的差别。
统计显示，以算术平均值计算， 2005-2007年的牛市中，券商代表的大金融、国防军工、“煤飞色舞”（煤炭采掘、有色金属）、房地产是表现最抢眼的板块。券商上市公司在牛市中受益于交易量的巨幅上涨，股价也领涨其他板块，证券行业整体上涨1945% ，非银金融行业上涨1165%；国防军工行业在高景气度的造船业带领下势如破竹，整体上涨1443% ，屈居第二；“煤飞色舞”两兄弟的表现也非常优异，成为那一轮牛市留给投资者最深的记忆之一，有色金属、采掘行业分别上涨1137%、713%；地产行业表现整体优秀，房地产、钢铁、建筑材料行业分别上涨690%、560%、518% 。
在该轮牛市启动阶段，主要由金融等占指数权重很大的蓝筹板块带领，有力地将指数拉抬起来，宣告牛市开启。第二阶段， “煤飞色舞”板块发力，第三阶段则由白酒、地产等消费板块接手，进一步推高了牛市的上限。不难看出，这也是牛市常见的三阶段动力：首先由蓝筹股带动指数，政策板块跟上，然后成长板块吃到一大块肉。

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领先指标：券商板块提前启动
数据显示，两次大牛市（2005-2007年、2014-2015年）均是由金融等蓝筹股起涨带动，指数随即跟进暴涨，吸引增量资金入场，少量样本统计来看牛市来临前最明显的信号应该是大金融板块的爆冲，特别是券商股开始大涨。
作为启动板块，券商在内的大金融板块提前多久启动也是投资者们最为关注的问题之一。统计显示，在2005-2007年的第三轮牛市中，证券、银行板块的起涨点均在2005年3月31日，与大盘启动点相距约2个月左右。比如中信证券，在2005年3月31日股价见底并随即在牛市中大涨3681% ，起涨点相较大盘提前2个月左右。
87股领涨第三轮牛市
上证指数在该轮牛市中创下了5倍多的涨幅，领涨个股的涨幅更是夸张，以牛市持续期间内的最高价、最低价计算最大涨幅，大部分个股股价的最大涨幅超过100% ，其中87股最大涨幅超过20倍，扎堆在有色金属、非银金融、房地产行业中，分别有18只、12只、9只。
中船防务（原广船国际）以超过58倍的最大涨幅领跑两市，东北证券、浪莎股份、中国船舶次之，最大涨幅均超过50倍。 “煤飞色舞”、造船板块的大行情也反映在暴增股的排名中，前20的股票中，造船、证券、有色金属板块个股合计占比过半。

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