全球波动性最大ETF膨胀至26亿, Reddit成首要怀疑对象（图源：彭博社）据彭博社2月

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（图源：彭博社）
据彭博社2月17日报道，全球波动性最大的ETF资产规模首次突破25亿美元，令人预测Reddit交易员已将注意力转向押注市场动荡。
在一连串的资金流入中， ProSharesUltraVIX短期期货ETF（UVXY）今年的资产几乎翻了一番，其中包括单日创纪录的2.8亿美元（约合人民币18.2亿元）。
这种“相对不太着名”的交易所交易基金如斯大幅增长，让Tallbacken资本咨询公司的迈克尔·普尔维斯等人指出，是那些菜鸟交易员在动摇华尔街。
Tallbacken的首席执行官在最近的一份呈文中写道：“UVXY之所以呈指数级增长，可能与它在Reddit/华尔街赌场（WSB）等社交媒体平台上受到的越来越多关注有关。 ”他指出，该证券一直是WSB论坛上发帖的主题，一些论坛成员一直在关注股权抛售。
UVXY和iPathB系列尺度普尔500指数VIX短期期货产品（VXX）的看涨期权未平仓爱好都在飙升。这些衍生品是散户投资群体的最爱，在过去的一个月里，散户投资群体因推波助澜而出名，这些产品从严峻做空的小盘股到白银都有。
普尔斯写道：“这只ETF是独一一只具有杠杆作用的重要的VIXETF ，散户好像视其为对冲市场崩盘的智慧方法。从理论上讲，杠杆提供的回报，就像是对严峻做空的小盘股的挤压。 ”
尽管一些投资者可能会被UVXY本月触及历史低点这一事实所吸引，但目前持有杠杆式长期波动率产品的本钱已经达到了历史高位。 UVXY和VXX追踪的是芝加哥期权交易所波动率指数，首个月和第二个月期货合约的组合，该指数相对于恐慌指数本身存在巨大的溢价。
假如波动率没有大幅上升，跟着时间的推移，这些合约将机械性贬值，这种下降被称为“转动下跌（rolldown）” 。
对波动率的定位也很难确定，有理论以为，资金流入和期权流动实际上代表了对波动率下降的押注。
当押注UVXY或VXX的需求高涨时，做市商可以发行新股，贷给卖空者，这就变成了资金流入。此外，看涨期权未平仓可能意味着投资者正在卖出看涨合约，而不是买入，这是押注市场继承保持平静的一种方式。
海纳国际团体的克里斯·墨菲在一份呈文中写道:“重要的是，流通股和未平仓股飙升，并不一定意味着所有相关投资者都以为波动性将大幅上升。 ”
当Reddit的交易员们像对游戏驿站（GameStopInc.）一样买进股票时，他们的部门目的是引发“伽马挤压” 。散户投资者购买了这家电子游戏零售商的看涨期权，迫使交易商购买标的股票，以对冲自己的风险敞口，从而为该股的上涨注入了动力。
但InvestinVol的投资组合经理斯图尔特·巴顿(StuartBarton)表示， ETF不同于股票，由于做市商可以在这些产品中创建新股，打破伽马挤压所必须的反馈轮回。
巴顿在Twitter上写道:“另一方面，假如UVXY变得太大，发行方住手发行、去杠杆化或封闭，那么情况就会变得糟糕。 ”
(加美财经)
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