《每日财报》还注意到 ， 葫芦文化拖欠了荣信教育大量的账款 ， 截止到2020年上半年 ， 葫芦文化为公司贡献了4178.20亿元的收入 ， 同期应收账款余额高达5560.55万元 ， 其中有1310.16万元的逾期账款 。
这也导致了荣信教育的应收账款比重远远高于行业平均水平 ， 截止2020年6月底 ， 中信出版、新经典、果麦文化应收账款占流动资产的比例分别为4.92%、10.07%、13.82% ， 而荣信教育的这一数值高达33.26% 。 应收账款增长的同时现金流在逐步恶化 ， 报告期内荣信教育经营活动现金流净额分别为5570.09万元、3582.01万元、-1100.08万元和-4579.09万元 ， 大幅下跌后转为净流出 。
但客观的来说 ， 尽管荣信教育的现金流在恶化 ， 但目前的资金面并没有那么紧张 。 报告期各期末 ， 公司账上资金分别为1.28亿元、1.78亿元、1.75亿元、1.08亿元 ， 截至2020年6月底 ， 公司的短期借款只有1700万元 ， 而且报告期内的资产负债率已由39.42%降至27.7% 。 而根据招股书 ， 荣信教育计划募集资金3.1亿元 ， 其中将拿出2.5亿元（占募投资金的80.65%）用于补充流动资金 。 既然如此 ， 那么大量的资金用来补充流动资金是否合理？为此 ， 我们将继续关注荣信教育 。

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