保险透视|中邮人寿2020净利下降，高依赖邮银渠道，偿付能力再下滑：保险透视|中邮人寿2020净利下

原标题：保险透视|中邮人寿2020净利下降，高依赖邮银渠道，偿付能力再下滑

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中邮人寿2020年净利润下滑26.13% ，业绩下滑被认为是高度依赖银保。【保险透视|中邮人寿2020净利下降，高依赖邮银渠道，偿付能力再下滑】撰文/郜融莲
出品/每日财报
作为中国邮政的“亲儿子” ，中邮人寿可谓背靠大树好乘凉。而中邮人寿也颇为争气，曾连续五年实现业绩增长。然而， 2020年，中邮人寿净利润却骤降26.13% ，核心偿付能力充足率也再度出现下滑。
作为与银行关联的保险公司，中邮人寿的销售极其依赖银保渠道。据年报显示， 2019年，中邮人寿前五大产品销售渠道均为银邮代理，占其年度保费的94.22% 。
净利润骤降26.13% ，高度依赖银保渠道
近日， 66家非上市寿险公司公布了2020年第四季度偿付能力报告，其中中邮人寿位列第7名。

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值得一提的是，中邮人寿是前十名中，唯一一家净利润出现下滑的险企。其2020年实现保费收入819.96亿元，同比增长21.40% ，而净利润则下滑26.13%至12.47亿元。
其实在2020年之前，中邮人寿的业绩像是打了鸡血一样往上冲，此次的业绩下滑是公司近5年来第一次出现这样的情况。
据年报显示，中邮人寿2016年至2019年保险业务收入逐年增长，分别为296.49亿元、410.79亿元、576.63亿元、675.40亿元；同期净利润分别为2.35亿元、3.68亿元、5.16亿元、17.78亿元。

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业绩向好的同时，中邮人寿此前被市场所诟病的高速增长的退保金也得以控制。
2014年，中邮人寿的退保金猛增十倍至121.74亿元，自此以后，公司的退保金就没有下过百亿。 2016年，这一指标达到了巅峰时期的195.85亿元，此后慢慢得以控制，降低至2019年的123.68亿元。

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此外，作为与银行关联的保险公司，中邮人寿的销售极其依赖银保渠道。据年报显示， 2019年，中邮人寿前五大产品销售渠道均为银邮代理，占其年度保费的94.22% 。

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值得一提的是，近年来，作为中邮人寿的关联方，邮储银行多次因保险业务被罚。据《每日财报》不完全统计， 2020年，邮储银行共因保险业务被银保监局处罚8次，合计81万元。
偿付能力不足，大股东多次伸援手
成立于2009年的中邮人寿是由中国邮政集团公司与各省（区、市）邮政公司共同出资设立的国有全资寿险公司，总部位于北京， 2009年8月4日由中国保险监督管理委员会批准成立， 2009年9月9日正式挂牌开业。
《每日财报》还注意到，近年来，中邮人寿的偿付能力充足率并不尽如人意。 2015年－2020年，公司的综合偿付能力充足率分别为300.3%、228.6%、165.95%、167.38%、162%和167% ，核心偿付能力充足率分别为244.68%、189.78%、141.97%、152.43%、162%和111% 。

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为了解决每况愈下的偿付能力充足率，中邮人寿开始了漫漫增资路。据《每日财报》不完全统计，中邮人寿自2012年起开始共经历了7次增资。其注册资本由最初成立时的5亿元，翻了42倍。
2012年中邮人寿迎来首轮增资，注册资本金从5亿元变更至20亿元。但是此举并未完全缓解该公司的偿付能力压力。此后，大股东又在2013和2014年接连增资20亿元和25亿元，中邮人寿的偿付能力充足率才得以缓解。
好景不长， 2016年中邮人寿偿付能力充足率再次下滑，于是大股东再度慷慨解囊，第四、五次分别增资15亿元和20亿元。但中邮人寿的偿付能力充足率仿佛是付不起的阿斗，越增越跌。
自己的亲儿子也不能放任不管，中国邮政只好在2018年再度启动增资计划，非公开定向增资50亿元。
或是中邮人寿的业绩颇为争气， 2019年7月，公司的四家股东即中国邮政集团、北京中邮资产有限管理公司、中国集邮总公司、邮政科学研究规划院按比例出资65亿元，无新增股东，股权结构不产生变化。增资后，中国邮政集团仍为中邮人寿第一大股东，持股比例为50.92% 。增资金额越来越多，偿付能力充足率却不见起色。