97岁芒格最新睿智发言：不知道特斯拉和比特币谁更糟糕（信息量巨大）( 三 ) ：97岁芒格最新睿智发言：不知

我们时不时就会在市场看到一些泡沫，去年也提到过类似过剩情况。
提问：您在演讲中提到，在买卖双方都参与的情况下，他们可能会认为某些资产形成泡沫了。美国现在有没有这样的情况，我们看到的这些资产，是不是比大家预期的价值要更高？
查理·芒格：我不觉得在国债方面有这样的现象。现在利率非常低，我觉得国债不存在很大的问题。但现在这种人造的低利率很难长期维持下去。
其实不光是我，任何一个人都不知道，如果这样走下去会发生怎样的情况。
我们现在有太多的经济刺激方案（救市）了。
提问：在市场中，手握着现金什么都不做，需要很强的定力。您是否认为在一些市场情况下，现金为王是很有必要的？
查理·芒格：我觉得其实每个人可能都愿意高抛低吸，我相信是这样。对于股票投资来说，这很正常。
当我们遇到好公司的时候，肯定想用一个比较好的价格买到它。但如果在泡沫出现的情况下，公司的价格太高，我并不认为这是一个很好的生意。当然我肯定也愿意在估值比较高的情况下持有股票，但是不能太高。
提问：您觉得价值投资，现在还值得我们关注吗？
查理·芒格：这个问题很简单，价值投资，在我看来绝对不会过时！价值投资，指的是，投资者付出一些钱买入股票，随着公司创造更多的价值赚取更多收益。但有些人可能理解价值投资是用很多钱去买些公司来做很复杂的事情。
其实我觉得所有的事情都是价值投资。有些人可能在强大的公司当中看到投资价值，有些人可能在一些公司还比较弱小的时候就看到了它的价值。
对于我来说，更简单，我用一种我理解的方式找出4~5家，甚至2~3家我看得懂的公司，然后买入它们的股票，而不是说去找400家或500家公司。虽然有人说分散投资比较好，但我不太愿意太分散操作。
提问：伯克希尔最新财报披露卖出了富国银行等多家公司，但DailyJournal只卖了一只股票，你们两家公司之间的交易标准是否有所不同？
查理·芒格：伯克希尔·哈撒韦和DailyJournal做任何事情不见得都得一样。实际上对于长期投资者来说，我觉得富国银行是让人挺失望的，因为这种老旧的管理模式、公司文化、交叉销售，对员工的薪资也比较低。
当然我们的卖出也不是恶意的，我们看到一些公司发展不太好的证据。因为他们的一些员工可能在欺骗客户，这表明我们对企业投资者价值存在很大的错误判断，看到了这样的事情，我们肯定很失望。我能够理解巴菲特为什么做出卖出的决定。
提问：持有银行股和其他股票有什么区别？银行股是否更加稳定？
查理·芒格：股票都会有一些波动。实际上如果管理比较好的银行是很好的投资标的。问题是银行太多了，而非常理智的银行家太少。大部分银行高管都被很多事情诱惑，做很多影响银行长期利益的事情，他们不够有耐心。所以投资银行股很难，但也不是不可能成功。
提问：美国银行最大的威胁来自哪里？苹果支付或PayPal等公司，会对它们形成颠覆吗？
查理·芒格：我不知道，未来的银行行业会如何以及支付系统会怎样演变，但我认为一个经营良好的银行是对文明有重大贡献的。
比特币未来不会成为一种交易货币，它并不能作为商品的支付的手段，它是一种人为制造的一种黄金替代品。所以我既不买黄金，也不买比特币，我希望其他人也像我一样。比特币就像奥斯卡·王尔德说的，你去追逐一些没法吃的东西。
提问：未来DailyJournal是否会在公司资产负债表购买加密货币，像特斯拉一样。
查理·芒格：我们不会追随特斯拉，也不会去追随比特币。
提问：在DailyJournal投资中，比亚迪2019年和2020年浮盈都很多，比公司内在价值增长还多。您如何决策持有还是卖出一只个股？
查理·芒格：这是个很好的问题。我们在持有比亚迪前五年的时候，公司股价基本没什么涨幅。过去几年股价涨幅很快，因为它处在非常有利的行业地位，抓住了汽油车向电动车转型的先机。
另外，我认为在中国市场也有一些投机者，所以比亚迪股价炒得有点高，但是我们喜欢这家公司。我们也倾向于继续持有。
卖出股票要给加州或者是联邦政府交很多钱，也是我们倾向于持有这些股票的原因之一。
我最聪明的风险投资的朋友，他们都会持有大量的股份，但同时，（在这种情况下）他们通常会卖出一半，但是我不会这样做，我也不会批评他们的做法。