华夏基金周克平：最近科技股估值被压制，我们却看见了机会！( 二 ) 上周市场波动剧烈。白酒、消

这种情况下，科技股和成长股估值一直会被压制，但这其实是我们乐见的时候。因为我们在建仓，波动加剧，一些贵的股票估值会消化，尤其是一些股票从去年七月份就开始下跌了，像先进制造、生物医药等，如果它的长期趋势和发展逻辑没发生变的话，再跌3个月，而它的业绩又兑现了，这些股票的估值就会非常有吸引力。我们感觉一部分股票的估值到今年年底，再看2022年时，它的估值可能只有2018年底或2019年初的水平。
到今年下半年的时候，我们相信，整个通胀的预期就会下来，流动性最紧的时候也会过去，宏观环境一旦配合，然后发现这些科技成长股的逻辑依然兑现，业绩也依然兑现，这估值又非常低的话，基金会有好的表现。所以我们投资股票一定是有它的春播、夏种、秋收的过程，未来半年正好是我们播种的时候。而且新基采用1年定开式管理，也有利于帮助投资者克服人性弱点，树立“长期投资”理念，获取长时段的收益。
3科技股的细分赛道看好哪些？
周克平把科技股分成所谓六大赛道，分别是先进制造（制造业的由弱到强）；新能源（能源结构的升级是未来几十年的趋势）；云计算，尤其是企业级服务的一些ToB的软件，存在非常大的空间；生物医药，生物医药可以通过科技的手段来进行供给创造需求。上述这四个赛道，都属于技术革新，它们都在不断的给我们社会创造更多的价值，推动社会的进步，也给我们带来很好的投资机会。
还有两类赛道，属于科技的应用领域。第一个叫做现代服务业，就是一些传统的服务业，比如零售行业，经过数字经济、科技改造之后就变成了电商，这样的能通过科技手段赋能的服务业，我们叫做现代服务业，它属于把科技应用的很好的一个行业。
第二种叫做效率提升的传统行业，主要集中在像建材、化工、机械这些行业里，它可能不是传统的科技范畴，但是这些行业通过数字化改造的方式，跟现代服务业一样，里面的龙头公司可以用好科技，然后提高它的份额，扩张它的品类，获得更大的成长。
这六大赛道，都是未来中国的人均GDP从1万美金到2万美金这个过程中，很大的增量行业。周克平说，他的策略是把组合匹配到更多的这种长期经济的结构性机会上，忽略它的一些短期的周期波动，从而给持有人创造更好的价值。
另外，周克平认为，包括国防军工在内的广义高端制造领域里500亿以内的中小市值股票中，存在大量选股机会。他依然最看好作为成长主赛道的智能电动车、云计算两个方向的长期投资价值。他的新基金也将重点投资以上板块。
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