基金|主权基金加仓！黄金涨疯了加仓|基金|央行|投资工具|经济|金价|股

【基金|主权基金加仓！黄金涨疯了】_本文原题为 主权基金加仓！黄金涨疯了
中国基金报采访人员姚波
受美元疲软、低利率和对全球资金安全资产需求的推动，黄金价格再创新高。 COMEX黄金期货主力合约一度升至2000美元/盎司上方，创历史新高。现货黄金一度冲上1980美元/盎司关口。
尽管之后金价回落，但黄金连续第八周上涨，本月也是连续第四个月上涨，单月涨幅超10% 。今年以来，新冠疫情全球大流行推高避险需求的背景下，各种投资工具的黄金持仓量不断攀升，其中黄金交易所交易基金(ETF)的持仓量达到创纪录水平。
欧美疫情仍在肆虐。美国二季度GDP暴跌32% ，同时美国总统特朗普提出了推迟11月大选的想法，这加剧了投资者对未来社会经济局势的担忧。欧美GDP数据第二季度也出现了前所未有的下滑，糟糕的经济数据让市场预期央行后续还会持续推出宽松措施，加上美元疲软，实际利率呈稳步下降趋势。不过，中国制造业数据显示，经济复苏势头持续上升。在市场对供应不足感到担忧并开始押注需求走强，这为贵金属从另一方向提供了支撑。连涨4月之后，国际金价今后的走势会否出现分歧，能否站稳2000美元关口成为投资者关注的焦点。
相对股市机构后市更看好黄金
黄金投资者可以高兴地看到，来自主权基金和央行的聪明资金仍有强烈的加仓意愿。金价上涨的同时，全球股市基本收复了疫情以来的绝大部分下跌，摩根士丹利资本国际世界指数目前距离2月份的高点不到5% 。不过，看看聪明资金流向何处，就会发现机构更看好黄金的后市。
根据景顺对83家主权财富基金和56家央行的一项年度调查，今年第一季度，主权基金已将其对股票的敞口降到2014年以来的最低水平， “周期结束的担忧”是投资者对股市兴趣减弱的驱动力。虽然股市和黄金都处在相对高位，这些机构却呈现出看空股市，看多黄金的迹象。
约18%的央行计划在未来一年增持黄金， 23%的主权基金打算增持黄金。超过三分之一的财富基金计划来年减持股票，其中18%打算减持5%或更多。人们对股票的不信任与对黄金日益高涨的热情形成了鲜明对比。
景顺的调查显示，各国央行近年来将更多的外汇储备用于购买黄金。然而，他们的动机和方法与投机者或散户是不同的。主权基金将黄金视为一种通胀对冲工具，与其他金融资产相关性较低，它们将交易所交易基金、黄金期货和黄金掉期作为投资工具。相比较，各国央行更多地将黄金视为14万亿美元负收益率债务的替代品，并将其视为减少对美元敞口的一种外汇储备方式，他们主要使用实物黄金储备。
随着更多刺激措施即将出台，不少投行甚至把金价的预期调高至3000美元。高盛指出，在美元面临通胀威胁之际，黄金是最后的货币，该行预测金价将上涨至2300美元。美国银行重申，金价可能飙升至3000美元的高点。美国银行认为，随着经济产出大幅萎缩，财政支出激增，央行资产负债表倍增，各国货币可能面临空前压力，黄金成为投资者的最佳投资选择。
多方指出5大看好原因
专门投资黄金的基金经理也给出了看多黄金的理由。凯撒·布莱恩是管理加贝利黄金基金长达26年的老将。数据显示，他管理产品的业绩在过去5年的年化收益率超过基准13个百分点。布莱恩预计，金价快速上涨之后，近期难免会出现一些盘整，但他仍看好中期(一至三年)的走势。他就中期看好黄金给出了以下5点理由：
原因1：受新冠疫情影响，世界各国央行和政府都掀起一股放松信贷支持经济增长的潮流，这就产生了很多风险，加上全球多国政府从未真正从上次宽松货币政策中完全退出，再次宽松可能会引发严重的经济和社会问题。但这些问题将对黄金有利，黄金是危机时期的避风港。