债券指数|乐观情绪持续燃烧，国际机构布局“后疫情”机会( 二 ) 经济|布局|基金|情绪|债券|投资者|美国

科技股是造成卖空者损失的主要原因，标准普尔500信息技术指数仍上涨9% 。那些表面上看起来合乎逻辑的推断很快变得不切实际：尽管投资者预期科技股涨幅难以持续，但现在却仍不是做空的时候。例如，巴菲特都开始减仓苹果，但押注苹果公司股价下跌的交易员，本月迄今已累计亏损近120亿美元。
这种空前的乐观情绪，让一些看空投资者与过去的繁荣期进行比较，他们认为股市快速上涨后会经历回调或至少是暂停一下。美国银行策略师表示，由于市场接近“全面牛市” ，现在是开始抛售风险资产的时候了。坎特·菲茨杰拉德公司的约翰斯顿仍对长期前景持乐观态度，但短期内他已转为看跌股市。
已无“捡漏”垃圾债机会，债券市场迎来春天
另一受到乐观情绪冲击的是垃圾债领域，垃圾债的黄金投资时间可能已经逝去。而今年上半年，受新冠疫情冲击，被称为“堕落天使”的垃圾债一度迎来短暂黄金时间。
在大批债券评级下调被列为垃圾债后，美联储大量购买债券，加上经济前景预期改善，这些一度大跌的债券随后又出现快速反弹。在3月份大跌后，相关指数飙升近40% ，涨幅创下历史新高。投资者今年向这类交易所交易基金投入了22亿美元，同样创下历史新高。
只是现在随着强烈的经济复苏预期，越来越少的债券会被降至垃圾级，且风险偏好高涨，被降级的债券出现超卖的可能性也更小，所有这些都降低了基金经理从“垃圾中淘宝”的可能性。今年下半年以来，主要评级机构——穆迪、惠誉和标普全球总共只将56家北美公司的债券降为垃圾级。而在2020年上半年，这个数字超过了140 。
随着企业降低杠杆率或现金流增加，这些债券已经显示出了重获投资级评级的潜力。低价“捡漏”的机会虽然没有了，但对于那些资金周转不灵的公司而言，债券发行却又迎来了春天。评级为垃圾级以及因为疫情影响营收的公司，重新开始受到投资者关注。
英国最大的鸡肉生产商Boparan成功发行高收益债券。今年夏天，该公司曾试图为2021年到期的债券进行再融资，但由于投资者寻求过高的回报，该计划被搁置。近日， Boparan新发行的价值4.75亿英镑的五年期债券，为投资者提供了约7.6%的利率。
而在该公司融资之前，其他鸡肉供应商的信用评级为C级，位于垃圾级的最低水平，相当难以融资。有富达欧洲基金经理就指出，在疫苗新闻的利好刺激下，低评级债券发行人更容易获得资金。
因为二次封锁经济，英国连锁健身房企业PureGym的许多健身场所被迫再次关闭。但疫苗的消息重燃健身房开门的预期，市场对其发行债券的需求也大幅增加。类似，因为成为疫情传播的重灾区，邮轮运营商嘉年华公司受到严重冲击。近日，该公司带着首笔无担保债券重回市场，其发行的债券没有船舶或其他抵押品担保风险更大，但同样有投资者买单。
【债券指数|乐观情绪持续燃烧，国际机构布局“后疫情”机会】市场预期的改善也扩散到了新兴市场，乌兹别克斯坦近一周发行了约7.5亿美元的债券。有基金经理就指出，疫苗的进展让投资者更愿意买入新兴市场债券。由于手头囤积不少现金，他们正在寻找可以让资金发挥作用的地方。
美国银行全球资本市场联席主管德卡里表示，借款成本不断下降，加上投资者购买债券或发放贷款的强劲需求，现在，债券市场成为出售股权融资之外的一个颇具吸引力的选择。
布局“后疫情” ， 5G、医疗成为重中之重
疫苗的消息改变了游戏规则，风险偏好“显著”上升。然而，这对投资机构并非是全然的好消息，鉴于许多公开交易资产目前的高价位，未来10年的回报率看上去要低得多。债券的低收益率以及股票的高估值，给长期投资的养老金增加了投资难度。