【点今?债市】同业存单发行额度锐减目前已经披露同业存单发行额度的60多家

周四，央行连续第九日暂停公开市场操作，当日有1300亿逆回购到期，净回笼1300亿。

资金利率整体下行。其中，银行间隔夜和7天质押式回购利率均下行7BP至2.50%、2.93%，3个月SHIBOR下行4BP至4.69%。

利率债收益率涨跌互现。其中，国债1年期收益率下行7BP至3.60%，10年期上行2BP至3.93%；国开债1年期下行6BP至4.34%，10年期上行6BP至4.94%。

信用债收益率走势分化。AAA级中短期票据1年期收益率上行2BP至5.01%，3年期持平在5.27%，5年期下行2BP至5.44%；AA+1年期、3年期均上行2BP至5.29%、5.54%，5年期持平在5.71%。

点评：央行连续第九日暂停公开市场操作，资金面延续宽松，资金利率整体下行。一级市场，短期国开债招标结果向好，叠加资金面宽松，短端利率债收益率下行。受监管趋严影响，长端利率债收益率继续上行。

美债收益率小幅上行。昨日，美国2年、3年、5年、10年收益率分别上行2BP、3BP、2BP、1BP至1.96%、2.04%、2.27%、2.45%。

点评：美国12月“小非农”数据远超预期：12月ADP就业人数增25万，创2017年3月以来新高，预期增19万。市场预计周五将公布美国12月就业报告，美国就业市场或进一步改善，但薪资增幅可能弱于预期，受此影响，美债收益率小幅上行。

同业存单发行额度锐减。上海证券报报道，目前已经披露同业存单发行额度的60多家银行以股份行、城商行和农商行为主，部分银行削减幅度在30%至60%不等。

点评：2018年同业存单的到期量为7.9万亿元，较上年大幅减少57%。2018年一季度，资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核，超标银行受同业负债不得超过总负债33%的比例限制，将减少同业存单的发行。而且银监会流动性管理新规征求意见稿新增的“净稳定资金比例”、“流动性匹配率”指标降低分子中同业存单的折算率，鼓励长期负债、零售融资，也将引导银行减少同业存单发行。预计2018年同业存单的发行量将大幅降低。