上证50指数惊现“15连涨”！如何避免赚了指数不赚钱？昨日

昨日，沪指继续强势上攻，收盘小幅上扬0.87%，收报3474.75点，再度刷新两年新高。市场成交量略有萎缩，两市合计成交4848亿元。行业板块涨跌互现，银行股与钢铁股强势领涨。

值得注意的是，上证50指数日K线已出现惊人的“15连涨”，收报3106.55点，这在A股历史上实属罕见。

上证50“十五连涨”B面：坚守成长股的基金经理很痛苦

连续十五个交易日上涨，累计涨幅超过8%！这是近期上证50指数交出的亮眼跨年成绩单。而反观创业板，虽然当日也出现了调头反弹，但盘中一度探至1697点的指数新低，弱市可窥一斑。今年以来，创业板指累计下跌0.61%，与上证50指数分化明显。

相关公募基金经理透露，“在目前状况下坚守创业板成长股的基金经理现在“非常痛苦”，陷入了一个怪圈。他是否在坚持价值？回答一定是肯定的。但是现在创业板被资金抛弃，成交量越来越低，单日成交额五六百亿。弱市卖出，就得砸盘，这样割肉对投资者还是公司都没办法交代，只能无奈地坚守。

综合分析来看，市场的股指还在不断的创新高，这是市场大趋势和少量寡头机构垄断市场的必然结果，股指越走越高，然而不少个人投资者的亏损却越来越多，投资者应该会有个清醒的认识，这确实是目前A股市场中的一个现实状况。

1月15日是今年以来上证50与创业板分化最为明显的一天，当日，前者指数上涨1%，而后者大跌2.97%，个股方面，前者也是多数飘红，而后者满盘皆绿。基金市场，重仓创业板股票的权益类基金最多单日跌去逾4%。

“没有政策驱动，也没有大的消息利空，然而就是大跌了！”1月15日盘后，一位有着十多年经验的老股民感慨道，因为重仓持有创业板股票而情绪崩溃。在他看来，现在一些上证50成份股已有泡沫，但依然能不断上涨；而中小创中已现大把市盈率低于30倍，增长率超过50%的“价值”股票，却还是跌跌不休。

市场激辩：大盘蓝筹是否存在炒作？

事实上，大小风格切换在A股市场、美股市场、港股市场都是普遍存在的，在A股市场，通常认知的“大小盘”，即指上证50、上证100与创业板指数、中证1000的区分。有统计显示，因为是新兴市场，A股大小风格轮换的周期一般是两到三年，从历史上看，小盘股胜出的年份是2007年-2010年、2012年-2015年，上一波牛市就是小盘股的“天下”。

日前，有基金人士感叹表示：“四年前，一批做成长股的年轻人把做价值股的资深投资人请下了神坛，而四年后，一批做价值股的后起之秀又把当初的这批成长股追求者，如今多功成名就的大咖们逼上了悬崖。”

如果说2017年7月以前的一年是A股市场的小盘股向大盘股转换逐渐确定的阶段，那么，2017年8月以后，则显现出的是上证50等大盘蓝筹股强者恒强。那么，以上证50为主要成员的大盘蓝筹股现在估值高了吗？市场对上证50成分股的追逐是炒作吗？

富国基金基金经理魏伟日前发表观点指出，长期来看，专注于价值或成长在收益上并没有太大差异，但价值蓝筹股经过2017年的上涨，目前估值已经偏高，未来三年，相较于“过热”的价值蓝筹股，温度较低的成长性优质个股将更具配置价值。

上海另一家基金公司的投资总监更是认为，目前资金对蓝筹股的追逐有局部过热。在他看来，形成这种现象的原因还在于投资者的不理性，对价值判断不明。拿白酒股来说，去年年底，不少基金经理清仓或减仓，贵州茅台就只有一只，从价值角度，其品牌实力、利润增长铸就了近期上涨，但其他多数白酒股就有点击鼓传花的意思了。“经过了监管层引导、市场教育，投资者近一年多来确实对估值和业绩成长越来越看重，但还是难免人云亦云，把‘蓝筹白马’当成一种概念，因为没有标准，而这个标准就是这只股票值多少钱”，他说。

有一个现象值得注意，去年8月份后中小板指和上证50曾一度携手走强，“中小创”中的中小板与创业板呈现分道扬镳，而今年以来，中小板与创业板同步较多，从中可以窥见，市场在“大”与“小”中强调分化。

机构操作建议：

巨丰投顾：缩量新高下谨防主力诱多

全天看，指数高开高走，再次创反弹新高。盘面上，银行股表现强势，加之午后上行的证券股，几乎贡献了指数的所有上涨点数。而中小创相对弱势下，个股分化严重。技术上，股市再创新高，但成交量开始萎缩，技术指标呈现背离，短期高位整理概率较大。总体上看，元旦之后的流动性改善以及近期央行释放的普惠金融定向降准预期给市场带来较大提振，大盘连续上攻，但上行过程中出现的强烈分化以及增量资金不足是制约大盘继续上涨的主要因素，尤其是近期创下反弹新高后，在权重股疯狂拉升下要谨防指数的诱多嫌疑。从中期角度，继续看好指数上行趋势，但短期需要谨防随时出现的技术性调整，尤其是金融、地产等标的的回落可能。

钱坤投资：关注上证指数通道上轨压力

上证指数昨日继续拉升，但沪深两市仍然是下跌家数居多，四大行今日暴涨，券商股也在拉升，金融股贡献了主要的指数，其他个股仍然沉寂。上证指数即将冲击通道上轨，周线本周收阳几乎没有悬念，周线将形成4连阳，创业板周线面临4连阴。这样的连阳和连阴历史上都不多见，后市随时可能出现上证指数回落，创业板超跌反弹的情况。指数的巨大差异给技术分析带来很大难度，暂时结构上认为各大指数继续维持之前的通道整理，上证指数的强势是被恒指带动的，恒指已经创出了历史新高，近几周的急涨跟2007年顶部前的涨速相似了，权重股已经在井喷，一般情况下单纯依靠权重股的急涨不容易持久，且之后的调整也可能比较剧烈。操作上建议投资者保持观望。

博星投顾：只有抓住核心主线才能赚钱

总体来说，大盘持续逼空创新高，继白马和一线蓝筹后，前期滞涨的二三线蓝筹现在也在纷纷补涨，A股以白马和蓝筹为上涨核心主线的逻辑很难改变，短期有望继续延续。此外年报预热炒作进一步升温，业绩边际改善超预期而股价调整充分的优质成长股正迎来最佳的上车机会。操作上，中线可逢低布局具有业绩支撑和业绩边际改善超预期的优质成长股和白马股，重点放在核心资产和优质资产，这是大方向，大格局，大趋势；短期可逢低吸纳前期滞涨的二三线蓝筹和前期表现强势近期回调到位的题材股，如券商、5G、半导体芯片以及部分次新股等。