把钱交给这个男人锁定 3 年？我看行！三年

这些日子，许多有着赫赫战绩的基金经理都在发行新基金。

于是时常有读者来问那些基金是否值得买。最近的热点，则是即将发行的富国成长优选三年期定开基金(005549)，不少读者有些犹豫，尤其是在于这个基金有三年封闭期。

不过，我对这个基金其实还是挺欣赏的，已经准备认购配置一些了。

▼成长是一种勇气

是的，在此时此刻大盘股当道许久的行情下，富国基金敢于发行一个名字里面就写着「成长优选」，旗帜鲜明要投资成长股的基金，这份勇气就值得叫好。

整个 2017 年，代表大蓝筹表现的沪深 300 指数涨势喜人，价值投资概念再度深入人心；与之相反，以中证 500 指数和创业板代表的成长股则是跌了又跌，成长股投资进入了冬天。

虽然我一直以趋势投资自我定位，强调要跟随趋势，但是我也始终相信：真正的大趋势，往往是基于基本面，往往是发端于冷门股的价值再发掘的。

就像 2017 年最耀眼的食品饮料行业近乎单边大涨，如此的大趋势，是基于白酒销售额和价格的全面复苏，也是成长驱动的反弹——当然是在前几年白酒股暴跌乏人问津的前提下的。

所以，成长股投资，也要有价值投资的思路。

下图是国金证券每周公布的主要指数估值区间，可以看到在 2017 年不怎么受待见的中证 500 指数和创业板这些成长股代表，其实现在的估值都在长期中位值以下，是比较靠近历史最低值的。反倒是上证 50 指数代表的蓝筹股，伴随去年的大涨之后，已经高于中位值了。

正因此，富国基金在此时此刻推出名字带有「成长」的基金，虽然逆势需要勇气，但却是一个可取的策略。别忘记了巴菲特的名言，在贪婪时恐惧，在恐惧时贪婪。

当市场对于成长股没太大兴趣的时候，反而是关注其价值，布局的时候了。

▼成长股需要明星基金经理

虽然成长股值得关注，但是如何投资是个大考验，绝对不能蛮干。

「结构性行情」，经历了 2017 年 A 股的投资者对于这个概念应该不陌生。

整个 2017 年，A 股很少在出现普涨的情况，大的来说，二八分化，大盘股受宠；小的来说，那么是整体不怎么受宠的科技股，依然有不少表现不俗——是的，在全指信息指数 2017 年下跌 1.97% 的同时，仅包含部分科技股的 TMT50 指数却是上涨 21.41%——可见精选个股，意义重大。

所以，这次富国成长优选三年期定开基金 (005549) 选择魏伟担任基金经理，是这只基金运作成功的一个重要保证。

魏伟在富国基金，是明星基金经理，以选股而闻名。

而其成名基金，自然是富国低碳环保。下图是官网的业绩介绍：

说起富国低碳环保，让许多人津津乐道，也是让魏伟一战封神的，还要说 2015 年股灾时。

魏伟在「股灾」来临前积极减仓，最终一战成名，其管理的富国低碳环保创造了全年 163.06% 的业绩，根据银河证券基金研究中心的数据，在全市场 358 只偏股基金中排名第 1。

类似这样能精选个股的基金经理，尤其适合当下处于价值发掘期的成长股，能够从一众成长股中选出真正被错杀的；与此同时，魏伟的择时战绩，也让人更相信其不是那种傻持股不放的风格，能够根据市场调节。

从之前的报道来看，魏伟准备以四大策略来进行成长股的投资，进一步分散成长股投资的风险：

第一类是积极成长类，这类公司每年能够保持 35% 以上的成长，对公司估值的容忍度可以适当放开一些；第二类公司是价值成长类，比如每年业绩增长在 15%-25% 以上，估值相对低一些；第三类公司是周期成长，公司的业绩成长和行业的周期共振的时候往往是好的买点；第四类公司是深度价值类，可以适度配置，用以降低整个组合的波动性。最终通过持有这几类公司，努力获得较好的中长期回报。

▼三年锁定有助于提高收益

当然，好的基金经理，有好的基金载体保障，就是更好的事情了。

而传统基金随时可以申购赎回不同，此次富国成长优选三年期定开基金 (005549) 有三年的锁定期。

价值投资，是一件考验人的事情。

对于错杀的成长股进行价值投资，往往你的持股并无超级低的估值支撑，更是一个巨大的挑战。对基金经理而言，最怕的就是基金持有人因为一时的回调而赎回，使得基金被迫减仓，打扰了原有的节奏——以至于在建仓的时候，都不敢去放眼长线买入那些错杀长期会有不错回报的股票。

而三年的锁定期，让基金经理可以在一个宽松的环境下，去慢慢选择个股，去布局，是更有助于提升选股的表现的。

其实，其他的都不说，对于随时要开放应对赎回的基金，最高一般仓位也只能到 95%，剩下的 5% 要应对赎回以现金等形式存在；但是对于三年封闭期的基金，则没有这样的障碍，可以全部用于股票投资，资金利用率先天就是更高。

更何况，从统计来看，在 A 股持股三年是一个比较好的周期，可以度过大多数短期的牛熊轮换，正回报的几率和回报率都是相得益彰的。这或许也可以解释了为什么目前热销的定开股票基金，大多选择 3 年的封闭期了。