【FICC工作笔记】2018年2月8日星期四【FICC工作笔记】2018年2月8日星期四"

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每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对

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市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手

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市场资讯。敬请阅读。

文

巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件:1.新浪援引媒体称，继搁置两年后，中国现已重启合格境内有限合伙人（QDLP）机制，向数家全球资金管理机构颁发了牌照。2.新一轮金融开放版图已经成型。根据最近财经高官的表态以及金融监管部门日前披露的今年工作重点任务，以银行业、证券基金业和保险业为代表的金融服务行业的开放将成为2018年金融开放的重头戏。与此同时，境内外股票市场、债券市场双向开放以及资本项目可兑换也将在年内稳步推进，但会相对审慎。

经济数据:1.外管局：中国第四季度经常账户顺差622亿美元，资本和金融账户逆差622亿美元。中国2017年经常账户顺差1720亿美元，资本和金融账户逆差91亿美元。

【资金面】

周四央行继续暂停公开市场操作，当日有 1000 亿逆回购到期，净回笼 1000 亿。连续十一日暂停公开市场操作后，今日资金面边际收敛，但总体仍平衡偏松，7天适逢跨春节，需求暴增，利率上升较为明显。截至收盘，隔夜银行间质押式回购加权利率 2.6113%，持稳于昨日，7 天回购加权利率3.0634%，较昨日上行 19.77bp。

【一级市场】

今天上午发行1、3、5年期口行债，发行利率分别为4.11%、4.66%、4.82%，发行倍数分别为3.02倍、3.03倍、2.79倍。下午发行1、2、3、10年期国开债，发行利率分别为4.06%、4.60%、4.63%、4.88%，发行倍数分别为3.07倍、2.31倍、2.94倍、6.64倍。其中，10年期为国开新券，认购倍数较高，发行利率低于二级水平。

信用一级方面，18川交投MTN001目前边际5.8%；18大唐集SCP003目前边际标位4.85%；18泉州台商MTN002票面7.0%；18远洋集团MTN002票面5.95%；18蒙高路MTN001目前边际7.5%；18宣城国资MTN002票面利率6.73%；18广州地铁MTN001目前边际利率5.58%；18国药控股SCP002，边际利率5.1%.

公司债/企业债方面，周四公司债发行18银河证券非公开，大公国际AAA，2年发在5.60%，3年发在5.70%；发行18顾家集团非公开，1+1+1年/2+1年，大公国际AA，发行结果待定；周三发行的18金科地产小公募，联合信用AA+/AA+，2+2年发在7.2%，3+2年发在7.5%；发行18中信建投非公开，350D，中诚信证券AAA，5.34%；发行18中建投租赁非公开，2年，中诚信国际AA+，6.79%；发行18德清建设投资非公开，3+2年，鹏元资信AA/AAA，中合中小企业融资担保股份有限公司担保，6.8%。

【二级市场】

今日利率债收益率整体小幅波动。今日早盘进出口行债续发1、3、5年期，招标利率整体下行；今日午后国开续发1、2、3年，新发10年期，招标利率涨跌互现。截止日终，SKY整体波动在3BP以内；国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动在5BP以内。具体来看，SKY_3M受189906带动稳定在3.26%；SKY_1Y受180003带动稳定在3.4%；SKY_3Y受180002带动稳定在3.62%；SKY_5Y受180001带动稳定在3.82%；SKY_7Y受170027带动稳定在3.87%；SKY_10Y受180004带动上行1BP至3.88%；30年期国债收益率受170022带动上行2BP至4.33%。国开债曲线整体小幅波动，5年期170212带动上行3BP至4.89%；10年期180205带动下行2BP至4.96%。农发行债曲线整体波动，10年期受170415带动稳定在5.07%。进出口行债曲线整体波动，1年期受180301带动下行2BP至4.23%。

利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨2个点，长端平均上涨2个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨3个点，长端平均上涨3个点。

今日中短期票据曲线整体下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行3BP至4.68%，6M期限收益率下行3BP至4.76%，1年期收益率下行2BP至4.92%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率稳定于5.31%，5年期收益率下行3BP至5.40%。城投债曲线整体下行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.25Y下行2BP至4.85%，3Y下行4BP至5.41%，4Y下行2BP至5.47%的水平。中债城投债收益率曲线（AA（2））曲线2年期下行4BP至5.95%。

【外汇市场】

周四，美元指数强劲上升，突破20日均线，因上周美国公布了靓丽的非农就业数据，市场对美联储今年加息三次以上的预期升温，以及美国国会两党达成一份为期两年的预算协议，将政府支出增加近3000亿美元，希望藉此平息华府内有关财政政策的争吵；非美货币走弱；人民币兑美元即期汇率大幅下行。2月8日，人民币兑美元今日中间价上行60个基点，达到6.2822；人民币兑美元即期闭市时报6.326，较上一交易日下行664个基点；截至北京时间18点，美元指数报于90.54，较前一收盘价上行0.25%；欧元兑美元下行0.27%，报1.2231；英镑兑美元下行0.14%，报1.3861；美元兑日元上行0.38%，报109.75；澳元兑美元下行0.14%，报0.7812。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共452支，保本型产121支，非保本型产品331支，预期收益4以上的331支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：5.10，全国性股份制银行3个月：5.17，城商行3个月：4.97，外资行3个月：4.16。

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