【点今?宏观】中国1月新增人民币贷款2.9万亿元创历史纪录 1月份贷款增量创历史新高

周一A股三大股指集体反弹。截至周一收盘，上证综指收报3154.13点，上涨0.78%；深证成指收报10291.88点，上涨2.91%；沪深300收报3890.10点，上涨1.29%；创业板指收报1648.07，上涨3.49%。沪深两市成交量有所减少，跌停个股不足10只。

点评：

上周五美股反弹，加之国内证监会暂停IPO发行，央行维护市场流动性，

市场情绪有所缓和，次新股和中小盘股全线反弹，带动指数反弹。但目前技术面来看，股指仍处于破位下跌反弹阶段，鉴于当前经济基本面并未出现明显变化，中长期仍对A股形成支撑，预计短期A股将震荡筑底。

中国1月新增人民币贷款2.9万亿元创历史纪录。央行公布数据显示，1月末，广义货币(M2)余额172.08万亿元，同比增长8.6%，增速比上月末高0.5个百分点；狭义货币(M1)余额54.32万亿元，同比增长15%，增速比上月末高3.2个百分点；流通中货币(M0)余额7.46万亿元，同比下降13.8%。当月净投放现金3991亿元。

1月份人民币贷款增加2.9万亿元，外币贷款增加473亿美元。1月末，本外币贷款余额128.63万亿元，同比增长12.6%。月末人民币贷款余额123.03万亿元，同比增长13.2%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点。当月人民币贷款增加2.9万亿元，同比多增8670亿元。

1月份人民币存款增加3.86万亿元，外币存款增加448亿美元。1月末，本外币存款余额173.27万亿元，同比增长10.3%。月末人民币存款余额167.97万亿元，同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期高1.5个和0.1个百分点。当月人民币存款增加3.86万亿元，同比多增2.38万亿元。

1月份社会融资规模增量为3.06万亿元，比上年同期少6367亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加2.69万亿元，同比多增3717亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加266亿元，同比多增140亿元；委托贷款减少714亿元，同比多减3850亿元；信托贷款增加455亿元，同比少增2720亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1437亿元，同比少增4693亿元；企业债券净融资1194亿元，同比多1704亿元；非金融企业境内股票融资500亿元，同比少725亿元。

点评：

1月份贷款增量创历史新高，达到2.9万亿，带动存款增量创新高，M2增速也阶段性回升。但金融严监管的情况下，表外融资有所收缩，社融增量并没有创新高，甚至明显低于过去两年1月份水平，主要原因是监管全面限制通道业务后，部分融资需求转向表内信贷，推升贷款需求。整体社融的扩张还是会受到抑制，资金供给收紧导致贷款、非标和债券利率仍将上行，对经济也有一定负面影响。