尽管美元本月已经累计反弹近1%，但包括大摩、法兴在内的投行依然大肆唱空美元，目前美元下跌已成为市场主流预期。而这个市场主流共识并不一定靠谱......

美元|看空|主流|市场|投行|预期---傻大方小编总结的关键词

美元虽然在周四小幅下滑，但此前已经连续四个交易日录得上涨，持续上涨时间创去年12月以来最长。从本月至今的情况来看，美元已经上涨了0.8%，将2018年年内跌幅收窄至2.7%。不过，美元本月的上涨并没有令美元空头队伍大规模撤退。

市场普遍认为，其它主要央行今年将追随美联储的步伐，缩减2008年经济危机后的刺激措施，这将令非美货币走强，从而削弱美元。即便美债收益率有望继续飙升，但美元的抛售恐怕才刚刚开始。

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全球经济增长前景大幅改善，并且显露出可持续的趋势。在全球经济过去几年遭遇动荡后，大宗商品价格在未来一段时期将相对稳定。购买大宗商品的时机已经到来，配置大宗商品将有助于降低投资组合的风险。

美国国债收益率上升、股市上涨以及美元贬值，反映出全球经济复苏更加趋向同步。全球资金正在逃离美元，上次出现类似情形是在2004-2007年期间。未来一年内美元料触及85，较当前水平下滑5%。

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不过，尽管市场对美元的看空情绪十分高涨，但市场对美元下跌的押注可能过于激进。今年美国通胀的上行速度可能会超过欧元区、日本等经济体，这将给美元带来提振。数据显示，美国1月核心消费者CPI月率涨幅创下2005年来最大。

由于金银、原油、非美货币普遍以美元为计价单位，如果市场对美元的预测跑偏，有可能会导致全球交易员“碰壁”，这种情况曾在2017年发生过。2017外汇交易员的收益率创逾10年来新低，主要是因为多数交易员押错美元走势大方向。

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去年年初，市场对美元的唱多声音非常嘹亮。然而，随着特朗普在推行经济刺激政策过程中屡屡碰壁，并且美国通胀持续低迷令美联储加息前景变得扑朔迷离，美元没有如交易员预期般上涨，反而下跌6%。美元去年以来长期处于下行走势，不少交易员对此感到十分意外，他们没有把握住美元走弱的大趋势。他们反应过来的时候，也已经在很大程度上错过了跟踪做空美元的最佳时机。

分析师/赵昀熙