过了一个春节才发现错过了“老家”这么多赚钱机会各券商的首席分析师们的回乡探亲视角"

回老家，除了吃吃喝喝睡，还有什么可以做的？

各券商的首席分析师告诉你们：调研啊！

你们没有看错，有些投资机会，不在写字楼、不在金融圈里，而在大家都忽视的乡村、在高铁、在超市、在工地、在私家车满为患的三四线城市。

1、消费牛股在农村

节后第一个交易日，消费股的表现亮眼，以海澜之家、伊利股份为首的一批消费股涨幅居前。而在2017年，易方达消费行业基金也以64.97%的收益率摘得主动股票型基金冠军。

这叫人很犹豫，消费股在2018年，强势是否依旧？

申万食品饮料团队借春节返乡，跨越7省、12地县，从首都到省会，从省会到地级市，再到县、镇，直接写出了消费牛股背后的潜在逻辑。

乳品类：

分析师们全方位对比伊利、蒙牛和地方品牌的竞争业态。

调研过程：无论是在省会城市还是在三四线城市，本地乳业都明显感觉势头被伊利和蒙牛盖过，尤其是伊利。而在常温产品上，伊利在各大超市都在堆头的数量上、位置上、陈列上占有明显优势，并且伊利的铺货比蒙牛、光明都要做的好，春节期间，本地品牌基本已见不到堆头。

结论：伊利优势凸显，本地品牌被乳业巨头碾压。

酒类：

2017年，贵州茅台、五粮液表现抢眼。这次分析师们深入一线调查，得出结论，春节期间白酒动销旺盛，升级明显，许多小县城的老板表示，店现在买高端酒送礼的越来越多。茅台排队购买，五粮液略超经销商预期，洋河经销商反馈进货太少而出现断货。

此外，更多的分析师发现，在各地大中小超市里，调味品品类繁多，且从5元时代迈向10元时代。而且从北京到乡镇，都在卖各种各样的酱油！

结论：县城消费未来几年会持续升级，一线品牌渠道下沉将获得巨大的商机，星巴克、满记甜品、肯德基、必胜客、一点点等品牌均已引进，且生意明显好于山寨品牌，核心逻辑只有一个：那些在大城市读过书见过世面的年轻人，开始回家花钱了。

太平洋证券的消费行业分析师直言——重视乡村市场！因为传统消费品的增量市场和潜力空间就在农村乡镇。另外，决定消费股能否成为牛股的核心是渠道能力，如果一个产品能覆盖主要城市和农村乡镇，那么它就是一个百亿体量的产品或品类，它就有巨大的成长空间。

2、房地产行业，龙头房企的竞争在更纵深展开

棚改对于小城镇房地产的推动：

分析师王海亮的家乡在山西太原北郊一个山村。全村面积2500多亩，估计几十户人家，距太原市中心车程大约四五十分钟。

这两年附近几个村子都在修路；拆迁的脚步从郊区一路挖掘上来，到处是翻出的黄土、断壁残垣，拆迁成了家人聊天最热门的话题。

棚改必定也会带来相当规模的房地产需求。比如中信建投房地产团队对浙江省温州棚改新样本的分析：

温州市有个项目过去几年仅去化不到百套，而在棚改政策下，拿到拆迁款的居民如果在6个月内购买可享受10%补贴，在几日内去化千套。

2017年三四线城市去库存的效果有一定比例是来自于棚改带来的增量需求。这点春节调研得以印证，尤其东部浙江的部分三四线城市，棚改的力度和补贴的力度都相当惊人，温州市2017年中提出的棚改补贴新政策下补偿款比原先提升了30%-50%，也带来了2017年一批高购买能力的增量需求。

但是代价也是明显的，慷慨的补贴政策意味着更大的财政压力，这也意味着2018年这些城市仍需要推出更多的地块来弥补现金流。

3、文化传媒行业

春节股市开门红，涨的欢脱的还有文化传媒行业。这背后的逻辑当然是春节档票房火爆。对比下过去两年，你们也会发现2018年，电影的飙升：2016年春节档票房是30亿、2017年33亿，今年60亿。

分析师们在春节期间调研，就发现了这一现象：

天风证券分析师回到江西老家，发现春节期间广丰电影院一直处于供不应求的状态，甚至出现了影院自行在走廊增加座位和站票的现象。

春节档的电影票均价也从平时的20元以下普遍上涨至40元以上，涨幅超过100%。

申万宏源建筑李杨回到了兰州，发现电影院场场爆满。

《前任3》以及《战狼2》的票房，小镇青年绝对是做出了突出的贡献。相对于一二线城市丰富的娱乐生活，娱乐设施相对匮乏的三四线农村城镇地区对丰富精神文化生活的渴望来的更为强烈。

这样来看，传媒板块是否有投资机会？

从整个板块来看，传媒板块至2015年开始，跌了快3年了，很多机构都认为这是快见底或者是以及见底的信号。

然而这个板块和其他板块不一样的是这个也是看天吃饭，不确定因素实在太多。

第一是押中一部好片子不容易，也许花了很高成本的营销、IP和流量手段，但是就是不行。比如周星驰当年的《大话西游》也是叫好不叫座，比如引入鹿晗和知名IP依然勉强保底的《盗墓笔记》。

第二，一部影片看似票房几亿很惊人，实际上院线、发行方、出品方分一分，再扣除演员薪酬、推广成本等等，实际上能赚到的也并没有你们想的那么多。

所以票房火，不代表公司利润高。你把那些因为补贴、排档等因素而带来的额外利润因素，放进影视公司的估值考量里，现在看就太傻了，这些可暂时不属于它们。——这也是2015年，影视股因为补贴高峰期和创业板牛市，涨到那么高，但是现在依然整体在底部趴着的原因之一。

所以大家极可能在这个板块看见高管突击减持。比如《战狼2》大火后，北京文化的高管马上大笔减持，这是因为他们也知道，在老天赏饭吃的时候，赶紧吃饱，不然下一次就不知道啥时候了。

最后下一个结论：

1、消费股未来必定搭上消费升级的快车道，强者恒强，龙头股或将有进一步的表现。

2、都市化仍将是未来城市化发展的方向。由于人口有由一线城市回流省会的现象，近期以省会为代表的二线城市动力更强。投资房地产的一线城市依旧是首选。如果买房地产相关的股票，鉴于一二线城市拿地难度逐渐加大，同时很多城市在棚改后库存结构改善，但随着去库存和城中村改造的逐步降温，所以要观察房地产公司本身的融资能力和区域选择能力。

3、对于传媒板块，最好的就是短炒。

信息来源：国际金融报、月风投资笔记，好买商学院改编

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