正文开始：

有分析称，按20%增长率保守估算，2018—2020年恒大预计销售金额将分别达到6000亿、7200亿、8640亿。

更多资讯，请下载

Wind金融终端APP

来源：Wind金融终端APP

     （房企前三强主要业绩数据）

（恒大

2013-2017年

此外，

恒大多项核心指标十年复合增长率在50%左右，龙头房企中增长最快

（大型房企十年复合增长率）

除了增速和复合增长率外，恒大的下降的负债率也被市场关注。

3月26日，恒大集团董事局主席许家印在业绩发布会上表示，“到2020年底，实现总资产3万亿元，年销售规模8000亿元，年利润1500亿元，

负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业

恒大在资产负债率从2016年的79.7%降至2017年的71.1%、销售规模迈入5000亿门槛的同时，保持着资金的稳健。

曾因快速扩张和大量举债一度面临高负债的恒大，如今“降负债”显得颇不寻常。

其实，上市房企去年负债率普遍提高。

如万科的资产负债率从80.54%上升到83.98%；碧桂园从86.2%上升到88.89%；华润则从67.41%上升到69.99%。

作为衡量财务结构稳定性的“净负债率”指标，同样普遍提升。如碧桂园从48.65%提升至56.91%；华润从23.80%提升至35.90%。

雅居乐就在年报中指出，资产负债率从2016年的66.48%上升到了72.96%；

净负债率也从49.10%上升到了72.96%

从已经发布年报的房企来看，

大部分的资产负债率在65%-85%之间，净负债率则有着较大的差距，从30%的低水平到超过100%。

21世纪经济报道援引易居地产严跃进观点称，由于现阶段经营状况良好，资金链相对健康，企业主动降负债，将有着较大的回旋余地，其效果要好于资金恶化后通过出售资产来解决问题。

瑞信发表报告指，恒大去年核心盈利为310亿元人民币，大致符合预期，毛利率36.1%，好于预测，以及抵销低于预期的销售量。

该行认为，管理层转为看重盈利及毛利率多于纯粹看重销售规模。公司目标于2020年合约销售达8,000亿元人民币，相当于每年增长率仅17%，低于2014至2017年复合年增长率56%水平。

不过该行相信公司改善营运效益可带动盈利。另外，恒大于2018年将继续去杠杆，补充土储预算大幅降低。

该行将目标价由30.4元升至32元，维持“跑赢大市”评级。

看好恒大的还有花旗。该行考虑到2018-2020年恒大将持续“盈利”和“去杠杆化”，花旗认为当前估值（6.5x、18PE，7.7%收益）合理。该行

在将17年恒大业绩计入之后，上调恒大目标价至40.8元，对修正后的盈利定下10倍目标市盈率。

（Wind综合中国证券报、中新网、经济观察网、凤凰财经、21世纪经济报道等）

• 广州恒大U17世俱杯将在4月20日正式开打
• 定了！珠江河畔的广州恒大新训练基地定位仅次于西班牙马贝拉
• 中超16队奖金方案曝光：最壕是国安 恒大第二多
• 突发！恒大预备队两U23球员赛场互殴 一人被红牌罚下
• 合肥70年产权公寓大PK：星海城／恒大水晶国际广场/海恒金屿海岸
• 中科院与恒大达成全面合作 涉及生命科学、航天等高科技领域
• 恒大猎物和米兰决裂今夏或赴中超 投奔卡纳瓦罗？
• 碧桂园、恒大等名企是如何控成本的？
• 虽有郜林再领风骚，但掩盖不了恒大前锋群那个“浪”啊！
• 鲁能0:1恒大中超两连败，第八次做客天河依然不胜