【FICC工作笔记】2018年6月20日星期三编者语：【FICC每日播报】专栏由巴曙松

编者语：

【

FICC

每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对

FICC

市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手

FICC

市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件：1、国务院常务会议指出，要坚持稳健中性的货币政策，保持流动性合理充裕和金融稳定运行，加强政策统筹协调，巩固经济稳中向好态势，增强市场信心，促进比较充分就业，保持经济运行在合理区间。

、国务院常务会议确定进一步缓解小微企业融资难融资贵的措施：一是增加支持小微企业和“三农”再贷款、再贴现额度，下调支小再贷款利率。

二是从今年

月

日至

2020

年底，将符合条件的小微企业和个体工商户贷款利息收入免征增值税单户授信额度上限，由

100

万元提高到

500

万元。国家融资担保基金支持小微企业融资的担保金额占比不低于

80%

。三是禁止金融机构向小微企业贷款收取承诺费、资金管理费，减少融资附加费用。四是运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力，加快已签约债转股项目落地。五是将单户授信

500

万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利合格抵押品范围。

经济数据：1、国资委：

1-5

月中央企业累计实现利润总额

6859.4

亿元，同比增加

1240.6

亿元，增长

22.1%

，比

1-4

月效益增速加快

2.9

个百分点；

月份当月实现利润

1551.9

亿元，月度利润创历史同期最好水平。

、中国信托业协会发布的最新数据显示，截至

2018

年一季度末，全国

家信托公司受托资产规模为

25.61

万亿元，较

2017

年四季度末下降

2.41%

，为近两年来首次负增长；同比增速较

2017

年四季度末的

29.8%

进一步放缓至

16.6%

。

【资金面】

今日央行分别进行了700 亿、

300

亿的

天、

天逆回购，有

600

亿逆回购到期，当天公开市场净投放

400

亿。虽然央行连续净投放，但资金面继续边际收紧，短期资金价格继续上行。早盘月内资金加权融出适量，但跨月资金供给寥寥，价格高企，

天押利率成交于

6.0%

～

6.5%

；午盘后资金面稍有缓解，

天资金价格维持高位；尾盘市场趋于平衡，隔夜融出堆积。截至收盘，隔夜银行间质押式回购加权利率

2.6943%

，较昨日上行

4.68bp

，

天回购加权利率

3.2002%

，较昨日上行

12.65bp

。

【利率债一级市场】

今天上午发行1、

年期附息国债，

年期发行利率区间为

3.23%-3.29%

，全场倍数、边际倍数分别为

1.87

倍、

倍；

年期发行利率区间为

3.55%-3.57%

，全场倍数、边际倍数分别为

2.07

倍、

2.1

倍。下午发行

、

年期农发债，发行利率分别为

3.84%

、

4.22%

、

4.35%

、

4.48%

、

4.51%

，全场倍数分别为

2.6

倍、

1.98

倍、

2.04

倍、

2.47

倍、

2.79

倍。

信用一级方面，18环球租赁

SCP006

，上限收量；

嘉兴现代

SCP002

，打开上限到

6.2%

；

平安不动

SCP005

边际边际

5.2%

，发行人预期

5.0

附近；

兖矿

CP003

，当前边际利率

5.30%

；

潞安

CP003

，目前边际

5.53%

；

康美

MTN001

，边际

7%; 18

大同煤矿

MTN003

上限收量；

汇金

MTN007

当前边际

4.65%

。

汇金

MTN008

当前边际

4.70%

。

电网

MTN001

，利率

4.58%

。

公司债/企业债方面，周三公司债发行

华能天成租赁非公开，

2+1

年，大公国际

AA+

，发行结果待定；发行

广州证券次级债，

年，中诚信证券

AA+/AAA

，广州越秀集团有限公司担保，发行结果待定；周二发行的

当代集团小公募，

3+2

年，大公国际

AA+/AA+

，

7.55%

；发行

渤海金控小公募，

2+1

年，联合信用

AAA/AAA

，

；发行

方正集团非公开，

2+2+1

年，联合资信

AAA

，

6.8%

；发行

吴江经开非公开，

3+2

年，上海新世纪

AA+

，

6.3%

。

【二级市场】

今日利率债市场整体上行。具体来看，SKY_3M上行

11BP

至

3.09%

；

SKY_10Y

上行

4.5BP

至

3.61%

。

利率互换方面，挂钩7天

repo

的互换利率曲线短端平均上涨

个点，长端保持平稳。挂钩

个月

shibor

的互换利率曲线短端平均下跌

个点，长端平均下跌

个点。

今日信用债收益率小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）

年期收益率上行

7BP

至

4.66%

，

年期收益率稳定于

4.70%

，

年期收益率稳定于

4.80%

。

【存单观察】

今日除9M期限外，各期限到期日落在周末，一定程度上影响交投情绪；国股行各期限报价再度回调，

期限报在

4.18%

，

期限报在

4.28%

，

、

回落至

4.38%

，资方转向关注，仅获小量预约量；非国股收益率回落幅度小，发行人偏向长端期限募集，市场机构早盘便增加

、

关注，

AA+

及

AAA

评级交投情绪均较好，较多发行人

、

期限限量募满，长端期限上，

募集量占比较昨日抬升。

【外汇市场】

周三，美指在95附近震荡，现货黄金微幅走低，因中美贸易战令金融市场走势震荡之际，美元走势仍在主宰金价；因欧洲央行管委诺沃特尼预计欧元兑美元将会贬值；，欧元盘中跳水后小幅恢复。

月

日，人民币兑美元今日中间价下行

351

个基点，达到

6.4586

；人民币兑美元即期闭市时报

6.4715

，较上一交易日上行

个基点；截至北京时间

点，美元指数报于

95.16

，较前一收盘价上行

0.17%

；欧元兑美元下行

0.22%

，报

1.1565

；英镑兑美元下行

0.14%

，报

1.3156

；美元兑日元上行

0.05%

，报

110.12

；澳元兑美元上行

0.08%

，报

0.7387

。

【信用事件】

1、上海华信：“

沪华信

MTN001

”应于

月

日付息，因受中国华信能源有限公司董事局主席不能正常履职以及

月

日媒体新闻事件等不利因素的冲击，公司正常经营已受到重大影响，本期付息资金暂无法落实，本期中期票据到期付息仍存在不确定性，公司仍在积极筹措偿债资金。

2、北方稀土：联合评级将公司主体和“

北方

”、“

北方

”评级从

AA+

上调至

AAA

。

3、中弘股份：截止

月

日，公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计金额为约

35.14

亿元，全部为各类借款。公司目前正在与相关债权人协商妥善的解决办法，并且在全力筹措偿债资金。（相关债券：

中弘

、

弘债

、

弘债

03)

4、远东宏信：取消发行

亿元“

远东宏信

CP001

”。

5、建发房地产集团：取消发行

亿元“

建发地产

SCP004

”。

6、帝泰发展：取消发行

亿元“

帝泰

MTN001

”。

7、苏宁环球：取消发行

亿元“

苏宁环球

MTN001

”。

8、长沙先导投资控股集团：监事发生变更。

(

相关债券：

长沙先导债

/PR

长先导

)

9、古纤道新材：

月

日将召开“

古纤道

MTN001

”“

古纤道

MTN002

”“

古纤道

MTN003

”持有人会议，审议表决关于召开“

古纤道

MTN001

”“

古纤道

MTN002

”“

古纤道

MTN003

”第二次持有人会议的议案。

10、霍林河煤业：“

霍煤债”持有人会议通过了三项，包括（

）关于“

霍煤债”部分抵质押项目进行解押的议案；（

）关于“

霍煤债”降息的议案；（

）关于“

霍煤债”加入不定期提前偿还的议案。

11、郑州市建设投资集团：答复“

郑州建投

MTN001

”持有人会议称，知悉提前归还募集资金的修订议案获通过，并将根据持有人会议决议开展后续工作。

12、阿城投：将“

阿城投债”持有人会议议案的兑付净价变更为

41.8876

元。

(

相关债券：

阿城投债

/PR

阿城投

)

13、宜都国通投资：

月

日召开“

宜都国通债”持有人会议，审议《关于提前兑付“

2014

年宜都市国通投资开发有限责任公司公司债券”的议案》。

(

相关债券：

宜都国通债

/PR

宜国投

)

14、康缘集：“

康缘集

PPN001

”将实施回售，回售申报时间

月

日至

月

日，行权日

月

日，同时行使调整票面利率选择权，票面利率由

6.8%

上调至

7.8%

。

15、凯乐科技：“

鄂凯乐

MTN001

”回售本金兑付金额

亿元，未回售金额

元。

16、圣泉集团：“

圣泉

”实施回售，回售申报期

月

日至

月

日，回售部分债券兑付日

月

日，存续期后

年票面利率维持

7.00%

不变。

17、西部证券：公司因违反证券法律法规，被陕西证监局暂停

月

日至

月

日期间的股票质押式回购交易业务，并被责令改正并处分有关责任人员。

(

相关债券：

西部

、

西部

02)

18、长春城投：公司董事、监事及总经理发生变动，经营范围发生重大变化。

(

相关债券：

长春城建

MTN002

、

长春城建

MTN001

、

长投

、

长投

、

长春城投

PPN001

、

长春城投

PPN001

19、成都文化旅游发展集团：董事长、总经理发生变动，董事会发生变动。

(

相关债券：

蓉城文化

MTN002

、

蓉文旅、

蓉城文化

MTN001

、

蓉城文化

MTN001

、

蓉文旅债、

蓉城文化

MTN002

、

成都文旅

PPN002)

20、盛运环保：公司股东开晓胜持有的公司股份新增轮候冻结；截至本公告披露日，开晓胜累积被冻结股份共计

180,738,400

股，占其持有公司股份的

100%

，占公司总股本的

13.69%

。该事项暂未对公司的正常运行和经营管理造成重大负面影响，公司将持续关注该事项的进展情况。

(

相关债券：

盛运环保

SCP001)

21、铜陵建投：完成股权变更，变更后注册资金增加至

74.3

亿元，股权结构调整为铜陵市国资委出资

亿元，占注册资本的

94.21%

，中国农发重点建设基金出资

4.3

亿元，占注册资本的

5.79%

。

(

相关债券：

铜陵建投

CP001)

22、皇氏集团：公开挂牌转让全资子公司北京盛世骄阳文化传播有限公司

100%

股权，宁波智莲拟通过协议转让的方式以挂牌价格受让公司持有的盛世骄阳

100%

股权。本次交易构成关联交易，该议案尚需提交公司股东大会审议通过。

(

相关债券：

皇氏集团

MTN001)

23、广州金融控股集团：广州金融控股集团有限公司子公司广州立根小贷诉广州市源通小贷等借款合同纠纷的诉讼情况有了新的进展，公司收到法院受理申请执行案件通知。截至公告出具日，本案件公司累计计提坏账

1800

万元，预计对本期利润不会产生重大影响。且广州立根小贷有权处分被告抵押物并优先受偿。

(

相关债券：

穗金

、

穗金控、

穗金控

)

24、淮安红日交投：企业改制和公司名称、控股股东、实控人等发生变更，但此次变更对公司生产经营战略、业务模式，财务状况和偿债能力不造成影响。

(

相关债券：

红日债、

红日

01)

。

（完）

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