【红刊财经】腾讯“资本为王”新路径( 七 ) "

曾几何时，像虎牙这样的腾讯概念股在二级市场上广受投资者追捧。对于这些公司来说，只要拿到了腾讯的投资，在腾讯的强大影响力之下，就多了几分乌鸦变凤凰的可能性。但是现在，腾讯背书似乎已经开始失灵。其中，搜狗上市即迎来巅峰，此后股价一路下滑，由13美元的发行价最低跌至不足8美元；而在港股市场挂牌的另外3家公司——众安在线、阅文集团和易鑫集团上市之后更是以斜45°角下探，至今没有止跌迹象。

有市场人士认为，腾讯的交易推高了某些并不赚钱的企业的估值，因此一些腾讯概念股只在上市之初备受热捧，二级市场并不愿接盘腾讯的溢价收购。王冠在接受《红周刊》采访时表示，投资者容易过高估计腾讯对所投资公司带来的支持与影响，事实上，企业的发展更多还是遵循公司经营与市场竞争的内在规律。

不过这种“背书失灵”对腾讯的影响似乎不大，因为腾讯的投资偏好是买下整条赛道。尤其在移动出行、本地生活、文化娱乐这样的热门行业中，“烧钱战”此起彼伏，巨头在收购的过程中也考虑一定的排他，但腾讯却毫不顾忌。其中，直播是腾讯看好的赛道，在这条赛道上，腾讯布局了包括斗鱼、虎牙、映客、快手、哔哩哔哩等至少5个平台。