根据亏损单位数计算的工业企业整体亏损面达到22.05%，而去年同期为17.27%。

此外，从国企和非国企的盈利增速变化看，确实也存在明显的分化现象：私企的盈利增速从2016年3季度开始出现回落，而国企盈利增速则开始上升，之后虽然私企的盈利增速也掉头向上，但仍弱于国企。

数据来源：WIND，中泰证券研究所杨畅供图

各行业亏损面的扩大，是经济减速的表现形式，也意味着经济的分化和集中将长期持续下去，相当一部分企业会面临亏损乃至破产风险。因此，规模以上企业利润绝对数下降和相对数增长，并不是经济形势大好的表现，而是反映经济增速下降和行业分化等结构性变化。