6、物极

必反的周期律

虽然按照卡尔·皮尔逊的随机漫步理论，股市走势看似毫无规律可循，但股市的背后仍存在有迹可循的经济周期规律，股市的起伏涨跌背后更有一个更大的物极必反规律——没有什么股票可以一直涨到天上去，也不可能存在只跌不涨的市场。

一位基金经理近期在接受采访人员采访时说，市场最近无厘头的下跌已经到了不讲道理的地步，有些错杀的优质股，每年40%业绩增长、15倍的估值，有业绩支撑的优质股也跌跌不休，市场对投资标的的过分挑剔到了任性的地步。

这位基金经理认为，市场牛熊转换趋势分为三阶段，牛市只有两种消息，利好和不是利好；熊市只有两种消息，利空和不是利空；如果市场可以理性区分利空利好，证明市场已经见底了。

从本质上来说，市场四季的更替是周而复始的，背后是亘古不变的人性。市场周期也是周而复始的，有时候周期可能是三年，有时候周期可能是七年，跌的可能会长些，涨的可能会短些，但不变的是周期。

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