回顾刘煜辉年初对A股的看法，首席就是首席！( 十 ) 作者：刘煜辉、李策来

刘煜辉：

震荡，但是大家选择的这些东西，市场资金交易的品种，它选择的范围不太可能发生大的变化，只可能进一步的收缩，简单讲这个钱不可能从我们讲的过去大家选择的这一批品种中间，大量的流出，又去转到去寻找那些靠流动性溢价支撑估值的那些所谓的讲题材、讲故事的那些股票去做一个风格的转化。

李策：

2018年跟2017年比，在经济领域有没有突出的变化？如果要化解灰犀牛的话，有效的路径是什么？什么应该引起我们注意的？

刘煜辉：

就是道德风险，其实我们要解决的实际上是一个信用文化的问题，道德风险的问题，怎么样从体制上保证通过改革能够打破政府的信用，刚兑的信用和央行的信用。2018年最紧迫的就是金融去杠杆过程中间，过去几年金融繁荣所造就的这一大堆银行的影子，影子银行的这一块资产。