PP周报：期货跌破多条均线，PP重回“解放之前” 根据对找塑料成交数据分析和对市场其他

找塑料观点

1.下周PP市场预测

根据对找塑料成交数据分析和对市场其他因素的监测，预计下周PP市场跌势逐渐放缓，不排除止跌反弹可能。

供应方面，后期PP生产企业检修相对较少，除了部分以外停车装置之外，多为煤化工企业停产检修，届时PP开工率有望维持在90%附近；库存方面，石化库存近期涨势明显超过80万吨，不过后期随着需求改善，且行情配合，石化库存有望逐渐回落；需求方面，环保压力略有缓解，下游开工率逐渐回升，刚需有所改善，但是继续大幅提高空间不大，短期或维持稳定态势。

2.下周关注热点

经过震荡调整后，WTI再次突破50美元/桶大关，关注能否站稳及布伦特能否有效突破55美元/桶大关；

下周PP计划检修较少，除了个别意外停车装置之外，其余均为煤化工企业停产检修，其中神华包头预计9月27日重启；

聚烯烃石化库存自6月初以来首次突破80万吨大关，后期关注石化去库存动态；

期货近期跌势明显成为拖累市场最大利空，目前期货已经跌破多条均线支撑出现超跌迹象，关注月底石化支撑力度及期货能否超跌反弹。

本周回顾

1.概述

找塑料PP成交指数本周收于1040点，环比上周下跌30点。

2.找塑料成交数据分析

根据找塑料统计的数据显示（见表1），本周PP市场价格继续下跌，本周拉丝累计下跌500元左右：石化企业再次下调出厂价格，市场货源成本支撑继续减弱；PP期货跌破8700，场内心态较为悲观，贸易商低价出售货源；目前库存较小幅回升至80之上，本周国内PP开工率在86%左右，供需面压力较大；下游工厂刚需采购，接货多以低价为主。

表1 找塑料PP成交价格一览（单位：元/吨）

3.国内美金盘市场

表2 国内美金盘市场报价（单位：美元/吨）

4.亚洲PP市场

供应量分析

1.本周PP产量估算

本周国内PP产量约35.65万吨左右,环比持平。其中拉丝产量约13万吨，占比在36.5%，环比下降1.5%；共聚注塑产量6.59万吨，占比18.5%，环比下降3.5%。

2.装置检修

表3 国内PP装置检修汇总（单位：万吨/年）

3.原料库存

据找塑料统计，本周国内已统计的主要石化生产企业库存环比继续上升，贸易商库存环比小幅下降。本周PP开工率稳定，维持在87%左右，但是本周PP期货跌势迅猛，跌破多条均线及整数位支撑，期货拖累下现货市场交投冷清，成交欠佳，石化出货困难，聚烯烃库存涨至80万吨以上，为6月初以来最高点；由于市场跌势迅猛，贸易商备货意向不高，贸易商库存环比小幅下降。

4.国内PP装置开工率

根据找塑料统计的数据显示，本周国内PP装置平均开工率在87%左右，环比持平。

需求分析

本周国内聚丙烯下游行业开工率维持稳定，目前总体开工率在60%。其中塑编行业开工率62%，BOPP开工率在64%，共聚注塑开工率在54%。

塑编行业：塑编企业开工率在62%左右，由于上游原料价格大幅下滑，下游工厂随采随用，多以刚需为主；BOPP膜厂开工率较上周持稳，在64%左右；共聚注塑开工率在54%，尽管原料价格继续下滑，但工厂抵触情绪依旧存在，节前备货意愿较低，实盘满足刚需。

贸易商利润分析

PP期货市场

本周PP主力合约1801继续大幅下挫，已经连续三周周线收出长阴。具体来看：本周初开盘在8880元/吨，最高8976元/吨，最低至8600元/吨，截至周四收盘8610元/吨，下跌275元/吨，周跌幅3.1%，成交量为183.37万手，持仓量42.94万手。本周PP主力1801周初大跌后一度有企稳迹象，但是随着黑色系等继续大跌，PP期货也重拾跌势，一举跌破多条均线及整数位支撑，起对现货升水收窄甚至消失，拖累现货价格跌跌不休。

表4 出厂价格汇总（单位：元/吨）

上游原油市场

本周国际原油震荡上行为主，其中WTI再次突破50美元/桶大关。本周多数时间市场多空交织缺乏方向，一度出现油价涨跌互现局面。利好来看，美国页岩油钻井减少，欧佩克减产协议也有望延长；利空来看，美国页岩油供应居高不下，且美联储缩表靴子落地，美元走强。多空交织下油价总体呈现震荡小涨态势，截至9月20日，WTI 11月原油期货收于50.72美元/桶；布伦特 11月原油期货收涨于56.24美元/桶。

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