学徒问答 | 恒大的净利润承诺能实现吗？恒大在最新的这一份公告中低调透露的另

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恒大再获600亿增资估值增至4252亿的资本市场风向

“回A”路上的恒大，11月6日宣布第三轮战略投资结果，成功取得了600亿增资。

据恒大集团披露的公告，当天凯隆置业及恒大地产、许家印与第三轮的六家投资者正式订立第三轮增资协议，后者向恒大增资共计600亿元资本金，获得恒大地产经扩大股权约14.11%的权益。

至此，恒大地产三轮增资累计引入了27家投资者，让出了经扩大的36.54%股权，同时获得总计1300亿元资金。

值得一提的是，苏宁董事长张近东成为恒大第三轮战投的重量级伙伴：苏宁电器200亿获得恒大经扩大的4.7038%股权。

实际上，除了公布增资规模及新股东之外，恒大在最新的这一份公告中低调透露的另外三个关键信息亦让市场尤为关注：第三轮估值定价为3651.9亿、承诺净利润由2017-2019年总计888亿增至2018年-2020年的1650亿，以及重组协议的最后时间推迟一年至2021年1月31日。

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来自安吉和小鱼儿的提问：房企毛利下降的同时，恒大的净利润承诺能实现吗？

一路烟灰

从恒大2017年中报来看，截至2017年6月30日止六个月实现收入1879.8亿元，较去年同期上升114.8%；毛利较去年同期上升171.7%至673亿元；净利润231.3亿元，较去年同期上涨224.4%；股东应占利润188.3亿元，较去年同期上涨832.2%。

也就是说，在出清永续债之后，恒大的盈利情况是同等规模房企中最好的。要知道，同样是中期业绩报告，万科的净利润只有72亿左右，碧桂园也是——是不是觉得非常不可思议？但这是恒大提交的上半年成绩单，可以想象，恒大到底能不能实现净利润承诺。

Lynette

从上半年的利润来看，恒大还了永续债之后确实利润增长很大。从土地方面看，目前恒大的平均土地成本才两千出头，销售均价却在一万左右了，似乎也确实有很大的利润空间。但500亿的利润不是小数，连碧桂园万科这种财务状况良好的都还做不到，恒大负债率依然高企，加上市场环境不太好，即便销售到5000，6000亿，要做到净利润500亿以上也很难吧。但真挺佩服许老板，敢赌到这么大。

DDG

花旗最新发了份研报说：得益于恒大强劲的销售增长(2014年-2017年销售年均复合增长率达57%)、可持续的高利润(30%以上毛利率和15%以上净利率)、以及大幅节约利息支出，三年1650亿利润承诺是完全可以实现。而且今年半年恒大的利润已经有231亿了，股东占有的利润则是188亿。

来自一路烟灰的提问：苏宁为什么会趟这个浑水？恒大的回A还有没有机会？

宁静

苏宁方面表示，2018年计划在全国新增5000家门店，正通过多种方式寻求符合经营需求的商业物业，与恒大的合作也是其中之一。

Doris

苏宁在2018年要开5000家互联网门店，仅靠苏宁自己的力量，用传统的租赁方式，很难快速完成拓展目标。所以，苏宁肯定要和恒大等全国领先的大型房地产企业，以及地方龙头房地产企业合作，相互借力。

tree

未来苏宁控股与恒大集团将在商业物业定制、基建物资的供应链及金融服务、智能家居与智慧物业服务、房产销售的O2O模式创新等方面开展全面合作。恒大的回A我们还要拭目以待。

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