集团|力高集团的喜与忧：年销售额破400亿 600亿负债缠身( 二 ) 2021年刚至

资金承压靠高息发债"续命"？
"房企快速扩张的过程中，容易出现短期债务风险，在这时，房企可以通过加强销售回款、低利率融资等方式来应对风险。 "诸葛找房资深分析师王小嫱向《投资者网》如是说。

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来源：公司财报
不过，力高集团并未采用上述方法，反而选择发债融资的方式。
截至2020年6月30日，力高集团在一年内需偿还的短期借款为98.08亿元，现金及现金等价物为100.86亿元，现金短债比为1.03 ，触碰到"三道红线"中规定的现金短债比小于"1"的要求，这表明，力高集团的短期偿债压力不容小觑。
而为了缓解债务压力，力高集团开始频繁发债。
据《投资者网》不完全统计， 2020年以来，力高集团曾多次高息发债：5月20日，力高集团发行的2023年到期的1.5亿美元、利率13.0%优先票据；6月10日，力高集团获5000万美元、利率10%的定期贷款融资；7月31日，力高集团发行2022年到期的2.2亿美元、利率11.0%优先票据；11月23日，力高集团以5147.6万美元现金要约购买2021年到期的9.875%优先票据。
中国指数研究院数据显示，前二、三季度房企的平均利率分别为4.3%、5.69% ，相比之下，力高集团高达9.8%~13%的融资利率明显高于同行。
"由于资本市场对大型房企认可度高，融资相对具备优势，相反，中小房企资信评级相对较低，资本市场整体支持力度弱，不得以选择高息发债的方式。 "对于力高集团高息发债原因，王小嫱向《投资者网》如是表示。
谈及中小房企的融资成本是否有望降低时，王小嫱却认为"概率很低" ，她强调， "强者恒强的局面下，融资新规'三道红线'的试点房企正在扩围，而中小房企的生存只会愈发艰难。 "
对小房企如何破局高成本融资难题，陈以文认为， "需要减少拿地、出售资产来增加流动性，这也会为大型房企提供机会，加速行业整合。 "
【集团|力高集团的喜与忧：年销售额破400亿 600亿负债缠身】王小嫱则认为， "一方面，房企需要寻找差异化的经营特征、管理模式和运营模式；另一方面，可以选择战略突围，比如：在中小房企公开拿地不具备优势的情况下，可以寻求并购拿地的方式，甚至与大型房企开展战略合作。 "