价值解析：完全不输迈瑞医疗！增速极猛医美龙头，继续强烈看好！( 二 ) 目前的医美毫无疑问是蛮荒期

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也就是说，医美上游巨大的市场，不出意外，就是华熙和爱美客的天下，但目前来看，单医美这块，华熙是不如爱美客的，爱美客基本每两年上一款爆品，旗下产品个个能打，一新的接棒旧的，营收构成不断在变。

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截至2020年底，公司已拥有5款获得Ⅲ类医疗器械注册证的注射用玻尿酸产品，以及1款获得Ⅲ类注册证的面部埋植线，是轻医美领域产品线布局最丰富的国产龙头，整体市占率也是国产之首。
可以说，整个医美上游，爱美客几无对手，这也难怪，市场给他如此之高的估值。
最难更可贵的是，爱美客的老板，深知人才的重要性，一切的活动，都离不开人，所以，对员工的激励十分大方。这三个平台，全是员工持股平台，爱美客用超过10%的股份，把一众核心人员绑得死死的。

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爱美客的未来
爱美客一直聚焦医美，自成立以来，研发一直高投入，而且不同于华熙还布局护肤品、化妆品，昊海眼科骨科医美等啥都做。

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目前公司的拳头产品“嗨体”正在迅速放量，由于是国内首款应用于颈纹修复的注射液，在需求端可谓“供不应求” ，一直是量价齐升的姿态， 2017年才上市销售，到2020年上半年，就贡献了公司营收近60% 。

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按照我国Ⅲ类医疗器械申请注册资质流程推断，公司的嗨体至少还能独霸市场3-5年。而2020年6月， “嗨体”的衍生系列“熊猫针”正式发布，这款产品，定位在眼部细分市场，依旧没有对手。
【价值解析：完全不输迈瑞医疗！增速极猛医美龙头，继续强烈看好！】非常有望，重演“嗨体”的快速增长。
因为，没有对手，市场却很大....
再看看公司的在研项目，和以前一样，有序进行，基本每2-3年上一款产品，尤其今年要上市的童颜针，这款产品不同于玻尿酸类的物理填充原理（就是打一针进去，脸就饱满了），而是通过免疫反应刺激皮肤内胶原蛋白增生实现填充与提拉。

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所以，这种产品维系时间会比玻尿酸长（达2年以上），而填充作用却是玻尿酸的3倍，啧啧啧.....现代的医学哈，以后自然脸会很少了。
最最最重要的是，童颜针，在海外热销的四款产品，没有一款获得国内资质，也就是说，一旦公司童颜针上市，就是国内独家！！！！
可是，大家都知道，有好产品不算什么，要卖得出去才是真的牛。
比如，同是PD-1 ，恒瑞一年就能卖好几十个亿，君实、百济连十个亿都达不到，这就是差距。
而爱美客的销售，可以说是他的核心竞争力之一，上文我们也讲了，这家公司的老板特别大方，懂得激励员工。
公司的持股平台除了激励研发人员，就是激励销售骨干了。
爱美客特别牛的一点在于，制定“对赌式”销售KP 。举个例子，销售如果达成了半年度KPI指标可以有两个选择，一是选择保持当年KPI不变，二是提升全年KPI 。
如果全年KPI达成，员工可以获得非常丰厚的销售提成，但第二年的KPI要在这年KPI基础上按公司业绩增速目标对应提升。
如果KPI没有达成，这年就没有奖励。
这样的销售文化，使得公司销售人员人均创收、人均收入不断增加，康康， 2019年，人家一个销售，平均收入就近40w ，啧啧啧.....

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总结
爱美客很贵，非常贵，要死要死的贵，可以说，他除了贵没有啥不好了。
但也能理解市场的想法，毕竟他是在千亿级并且未来增速最快的市场上、最具确定性的公司，未来增长有保障，基本没有对手，他不贵，谁贵？？
说真的，他现在的价格，透支至少两年甚至三年的业绩，可是，那又如何？在市场看来，如果他能10年高速增长，即便透支两三年又如何？那也比市面上绝大多数仅仅图个生存的、没啥增长的低估公司强。