港股太火爆：投资者如何借“基”上车？基金经理这么说( 二 ) 炒股就看金麒麟分析师研报

德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东认为，从中长期角度来看，价值低估的港股周期龙头、具有成长性的医药、消费、科技龙头，伴随明年盈利预测上调，具有较好的绝对收益性机会。
博时基金宏观策略部认为，从港股通行业估值分位数看，当前港股金融地产、上中游行业PB估值普遍处于2010年以来后50%分位数，其中港股金融地产、煤炭、化工、机械和建筑板块更是处于2010年以来后25%分位数，这些行业估值都比较便宜。此外，消费品里估值相对便宜的是轻工家具和食品加工板块，这些板块可以重点挖掘；
浙商基金港股投资团队认为，港股市场的科技、半导体、互联网、新能源与可选消费板块仍具更大竞争优势，而在全球经济恢复的大趋势中，一些估值不算高的周期性行业也值得关注。
“港股”时代来临，投资者如何借“基“上车？
具体来看，国内公募基金配置香港市场主要有两种方式：一种是港股通基金，此类产品的名称中多带有“港”等字，据Wind统计，截至目前全市场共有220多只港股通基金，近两年来，名称中含有“沪港深”字样的基金，去年的平均收益涨幅超37.5% 。另一种通过QDII制度，即主投港股的QDII基金。据Wind统计，市场内共有300余只QDII基金。
截至1月20日， 1月可认购的新发行基金107只中有68%都可以投港股。如果按照规模测算角度， 1月可认购新发行基金规模可达到5443亿，其中可配置港股的基金规模预计能达到4384亿，占比超过80% 。考虑到港股性价比好于A股，港股有望成为新发行基金配置重点。
那么作为投资者，到底如何借“基”上车呢？港股基金该怎么挑？
汇丰晋信沪港深、港股通双核策略基金经理程彧认为，一方面是比较常规的，要看长期业绩，挑选长期业绩突出的基金。另一方面，港股基金需要特别关注港股基金真正投资港股的比例。按照规定，目前基金名字里包含“港股”等类似字样的，应当将80%以上（含）的占非现金基金资产投资于港股。但一些老产品，比如沪港深基金或者其他一些名字里没有特别标注港股的基金，港股比例可能就比较灵活，有的投资港股比例可能是比较低的。如果要判断这类基金投资港股的比例，可以考察基金净值跟港股走势的关联度，关联度高的基金能更好地帮助大家把握港股的机会。
德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东认为，港股基金主要包括可投资于香港市场的沪港深基金和投资于香港市场的QDII基金。在基金选择上，可以从产品类别、港股投资比例以及基金经理的超额收益获取能力和风险控制能力等方面筛选优质港股基金。
比如在产品类别上， QDII基金的优势在于可投资港股的范围更广，但申购确认、赎回资金的到账时间会晚于其他类型的基金。沪港深基金通过港股通投资港股市场，虽然投资范围受限，但即可投资港股又可投资A股，在资产配置上更为灵活，能够起到A+H两地布局分散投资的效果。
另外，根据投资于港股市场的比例不同，沪港深基金可细分为偏港股、偏A股及均衡型基金。如果投资者侧重港股，可以选择主要投资港股市场的QDII基金或者偏港股风格的沪港深基金；如果投资者希望在获取A股市场投资机会的同时兼顾港股，那么可以考虑偏A股或者均衡型的沪港深基金。
此外，在选择港股基金时也要考量基金经理的超额收益获取能力、风险控制能力及风险调整后收益等指标，最好选择过往业绩较好且对港股有深入研究的基金经理管理的产品。
浙商基金智能权益投资部基金经理向伟认为，对于港股基金的挑选，投资者可从产品类别、港股投资比重、超额收益获取能力以及风险控制能力等角度出发，多维度衡量目标港股基金的投资价值，可以重点关注以下三个指标：1、超额收益及超额收益来源；2、基金经理投资方向是否偏科；3、净值创新高的比例。
具体体现在港股基金选择上，向伟建议投资者关注更为均衡的港股基金产品，以及布局核心赛道的港股基金。均衡型配置基金，能够让投资者获得相对更好的持有体验。该类基金重点在于需要考察基金经理在行业选择上不偏科，对应收益的波动控制较好，产品净值随着行情上行而上行，但在行情下行时却不至于紧随剧烈下行，具备较为稳定的超额收益获取能力。
而布局核心赛道的基金则可以主要关注以下三类：1、科技，尤其是中概股回归的互联网、教育等细分行业；2、低估值中资核心资产：如银行和地产；3、港股市场独有的消费和生物医药品种：如沙发、酒店、博彩，生物医药等。