王力安防IPO获批文：毛利率呈下滑趋势总资产17亿流动负债超10亿中华网财经讯

中华网财经讯， 1月22日，证监会披露称，按法定程序核准了王力安防科技股份有限公司（以下简称“王力安防”）的首发申请。王力安防及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。王力安防拟于沪市主板上市，公开发行股票不超过6700.00万股，募集资金7.00亿元，保荐机构为海通证券。

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资料显示，王力安防的主营业务为安全门等门类产品以及机械锁和智能锁等锁具产品的研发设计、生产和销售。该公司以锁具研发为核心，以成熟的安全门研发、生产体系为支撑，向市场提供优质的门、锁产品，是集科研、设计、开发、制造、销售、服务于一体的门、锁业企业。
王力集团持有王力安防1.94亿股股份，持股比例为52.50% ，为王力安防的控股股东。报告期期初，王跃斌、陈晓君和王琛共同直接持有和间接持有控制王力有限100%的股权，截至报告末期，王跃斌、陈晓君、王琛共同直接持有和间接控制王力安防3.47亿股股份，占王力安防股份总数的94% 。因此，王跃斌、陈晓君、王琛为王力安防的共同实际控制人。王跃斌、陈晓君系夫妻关系，王琛系王跃斌与陈晓君之女。
王力安防本次拟在上交所主板公开发行股票不超过6700.00万股，不低于发行后总股本的10% ，公司股东不公开发售股份。保荐机构为海通证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙），发行人律师为国浩律师（杭州）事务所，评估机构为坤元资产评估有限公司。
王力安防拟募集资金7.00亿元，其中6.20亿元用于新增年产36万套物联网智能家居生产基地建设项目;8000.00万元用于补充流动资金。

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年营收超17亿元，毛利率呈下滑趋势
2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，王力安防实现营业收入分别为14.50亿元、17.15亿元、17.27亿元和7.85亿元；实现净利润分别为1.41亿元、2.05亿元、1.48亿元和6239.09万元。
2017年和2018年，王力安防营业收入同比增幅分别为18.24%和0.72%；净利润同比增幅分别为45.24%和-27.65%；归属于母公司股东的净利润同比增幅分别为47.78%和-27.19% 。

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2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，王力安防综合毛利率分别为37.61%、32.92%、28.45%和28.06% ，主营业务毛利率分别为37.87%、33.14%、28.82%和28.58% 。两年半时间内，该公司综合毛利率下滑9.55个百分点，主营业务毛利率下滑9.29个百分点。
钢质安全门收入作为该公司主营业务收入最大来源，占主营业务收入的比例分别为87.84%、84.24%、80.23%和78.62% ，其销售毛利率水平与主营业务毛利率水平变动趋势基本一致，钢质安全门毛利率分别为39.62%、33.73%、28.86%和29.24% 。钢质安全门毛利率两年半下滑10.38个百分点。

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应收账款逐年上升，周转率不及同行业均值
2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，王力安防应收票据账面价值分别为683.89万元、1624.63万元、4039.01万元和4636.09万元。
2016年末、2017年末、2018年末和2019年1-6月末，王力安防应收账款账面余额分别为4.05亿元、5.33亿元、5.90亿元和5.86亿元；坏账准备分别为3490.64万元、5477.60万元、7073.21万元和9003.86万元，坏账准备整体计提比例分别为8.61%、10.27%、11.99%和15.36%；应收账款账面价值分别为3.70亿元、4.79亿元、5.19亿元和4.96亿元，占流动资产比重分别为33.82%、39.83%、41.90%和48.04% ，占当期营业收入的比重分别为25.54%、27.91%、30.07%和31.62%（年化）。

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按应收账款账龄来看，王力安防过去三年及一期账龄1年以内的应收账款占比分别为71.79%、63.00%、60.94%和52.00% 。
过去三年及一期，王力安防应收账款周转率各期均不及同行业上市公司平均值。 2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，王力安防应收账款周转率分别为4.55次、4.04次、3.46次和1.55次；同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为10.53次、8.22次、6.47次和2.12次。

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重销售轻研发，销售费用率比同行高逾3%

王力安防IPO获批文：毛利率呈下滑趋势 总资产17亿流动负债超10亿

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