风靡一时的锐澳，为何卖不动了？ 1月15日

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1月15日，锐澳RIO母公司百润股份发布2020年度业绩预告称，预计全年净利润为5.11亿—5.56亿元，同比增长70%—85% 。
受此消息刺激，百润股价隔天直接涨停，截至1月25日收盘，其股价已达119.39元，市值突破600亿元。

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拉长时间周期来看，从2019年初至今百润股价累计暴涨超1500% ，堪称鸡尾酒行业牛股。百润两年15倍的战绩，让曾经的鸡尾酒巨头锐澳重回风口。
从疯狂打广告的霸屏鸡尾酒，到无人问津，锐澳这几年暴涨暴跌的经历，简直比过山车还刺激。
壹
锐澳专做预调鸡尾酒，这东西最早诞生于90年代的澳大利亚，后来在欧美很流行，更准确的说其实是一种饮料，因为它由果汁、汽水、酒精等混合而成，酒精含量一般只有2.5%—9% 。
但因为配合了苹果、柠檬等果汁，口感丰富、色彩绚丽，受到年轻人喜爱，尤其在夜场非常流行。

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鸡尾酒2000年前后进入中国，直到2011后市场才迎来明显增长，到2013年正式突破10亿门槛。
进入2014年，随着中国鸡尾酒市场走向成熟，锐澳、冰锐等鸡尾酒品牌轮番登场，并掀起一场营销大战，让鸡尾酒彻底走向大众。其中营销最狠、成就最大的还属锐澳。
当时锐澳先后请来周迅、杨洋、郭采洁代言，后来又斥巨资赞助《奔跑吧兄弟》，以及植入《何以笙箫默》、《杉杉来了》、《爱情公寓》等多部电视剧。

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铺天盖地的广告让年轻人记住了锐澳，记住了色彩缤纷的鸡尾酒。对应到业绩上，锐澳年营收从2013年的1.86亿元暴涨至2014年的9.8亿元，销售收入同比增长216% ，净利润翻了3倍不止。
【风靡一时的锐澳，为何卖不动了？】到了2015年，锐澳年营收直逼20亿元，彻底坐稳鸡尾酒龙头地位，还号称要冲击百亿规模。
锐澳夺冠之战中，获利最大的就是百润股份。百润这公司本来是做香精、香料的，规模有限，所以2011年上市后就一直横盘无人问津。
直到2014年9月，百润公告称计划以55.63亿元收购锐澳母公司“巴克斯酒业”100%股权，瞬间激发市场追捧。 2015年收购顺利完成，再加上A股正陷入疯狂牛市，一场收购下来百润股价翻了10倍还多。

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回首2015年，那是百润出道以来最辉煌的巅峰时刻。当时锐澳气势如虹，有机构直接吹鸡尾酒市场规模将从20亿冲击200亿。
令人唏嘘的是，百润的辉煌被定格在2015 ，后来发生的两次暴击让锐澳和百润被彻底打回原形。
贰
2015年下半年股市大崩盘，一时间哀鸿遍野。雪上加霜的是，鸡尾酒行业也迎来一次崩盘，双重暴击直接让百润股价阴跌4年，回到起点。
2015年锐澳一夜爆红后，市场不是预期鸡尾酒这行要冲击200亿规模嘛，所谓人怕出名猪怕壮，这一吹直接把鸡尾酒行业吹上天，卖饮料的、卖白酒的争先恐后下场参战。
当时除了锐澳、冰锐两大品牌，汇源、五粮液、百威等企业都推出旗下预调鸡尾酒品牌，一片空白的鸡尾酒市场瞬间进入红海，并造成产能过剩。

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这种全面混战导致鸡尾酒行业一夜入秋，连锐澳也没逃过销量暴跌悲剧，具体到数据上看，百润年营收从2015年的23.5亿元直接暴跌至2016年的9.25亿，腰斩都不止。
相应的，其股价也阴跌不止，到2018年底直接跌回起点，市值从2015年最高700多亿跌的只剩50多亿....
回顾锐澳从巅峰到衰落的过程，行业混战是一方面，但锐澳本身问题也很大，比如研发投入少，纯靠广告营销打天下。
数据显示，百润股份2017—2019年营收分别为11.72亿、12.3亿、14.68亿，成本里销售费用为绝对大头，连续3年维持在4.3亿左右，而研发费用最高时也不过6374万。
这事很关键，你靠广告建造的行业地位、品牌知名度其实是非常脆弱的，毕竟研发投入少，没啥核心壁垒，换个别的财大气粗的企业来，他也能做。 2015年一混战，锐澳不就被拉下神坛了。