如何破解基金“魔咒”？莫负基民厚望中华网财经7号院紫荆工作室出

中华网财经7号院紫荆工作室出品文|钰开
基金认购异常火爆，仿佛闻到了“牛市春天的气味” ，新一代的投资者绝大多数思想进步，自愿成为“基民” ，认购基金挤破门槛，规模大，排名靠前的成为他们首选，热衷于明星基金以及经理人。但是，对于2021年，明星基金经理是否能像2020年那样做得那么好，恐怕还得打个问号？
股市如棋局，年年岁岁“股”相似，岁岁年年“局”不同，常胜将军可不多。不可否认公募基金规模的扩大对股市的发展是有利的，其规范化运作有利于市场的健康发展，加速我国资本市场成长与成熟。近两年来，拥抱核心资产已成为市场共鸣，与机构投资者壮大是有关系的。但是对比美国资本市场而言，我们的基金规模仍是比较弱小，成长空间依然是巨大的。
根据美联储每季度表露的各个部门的资产负债表和资金流信息，截至2018年底，美国各部分持有的公司股权（CorporateEquities）市值为42.87万亿美元。根据美联储数据，等比例测算出个人投资者的交易占比大约为23% ，机构投资者交易占比上升至77% 。

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根据我国基金业协会宣布的数据，截至到2020年一季度， A股市场当中的机构投资者交易占比约为18% ，到2021年1月份占比约为25%左右，剔除法人股占比，目前机构与散户交易占比约为4：6 ，简而言之， A股60%畅通流畅市值仍是在散户手里， 40%在机构手里，整体结构上已经得到了非常大的改观。但是同美国的数据对比来看，我们的基金市场还有非常大的发展空间，在房住不炒的政策背景下，更多的资金回流向资本市场，基金的规模和发展将会进一步放大，迎来历史性发展机遇期。
而当基金持续火爆的时候，基金“魔咒”之声再次响起，如何破解？基金经理们能否继承不负基民们的厚望？
什么是基金魔咒？
魔咒一：只要泛起单日销售过百亿的基金，往往A股行情就会短期见顶，
进入2021年， A股走出一波牛市躁动行情，此时新基金发行火爆，一日售罄、比例配售、百亿日光基再度频现。 2021年1月26日A股市场泛起大幅跳水，创业板指数大跌超3% 。
魔咒二：爆款基金、“聚光灯”下的基金往往难有连续好业绩，当年的爆款基金业绩往往被持续曝光后就会泛起不同程度的下滑。
此时，爆款基金“魔咒”是否将重现江湖？我们看看历史数据：2007年，上证综指年度涨幅高达96.66%；某基金发行规模达到149.57亿元，该基金成立13年半，总回报仅为2.54% 。 2015年在牛市行情下， 4月30日，某着名公募基金，募资147亿，迄今近6年，总回报为-22% 。业内以为，爆款基金魔咒是存在的，尤其是爆款基金密集发行时，往往对应市场的阶段高点。
为什么会有这样的规律的？简朴来说主要有两方面原因：一方面，基金经理之前的规模和投资方法的匹配性较好，但跟着规模的大幅增加，投资方法与规模的匹配性泛起偏差，逾额收益会呈现下行；另一方面是基金的机制题目，基金公司收取的是固定的管理费，而投资风险则由基民来承担。所以基金公司老是旱涝保收，这也导致有的基金公司只正视基金规模的发展，并不正视基金投资能力的进步。对此，有必要从轨制上加以完善，减少基金管理费的收取，加大从投资收益中进行收益分成，让基金经理、基金公司更正视基金理财能力的进步。
如何破解基金“魔咒” ，不负基民厚望
第一、降低盈利预期，买基金也是门学问
基民中许多人过于追求高收益率，认为每年获利可以不乱30%以上，有的恨不得一年赚一倍甚至几倍，这显然是不现实的。由于巴菲特用长达70年的投资证实持续的20%年化收益率几乎已经达到了顶峰。私募基金按最长时间算，年化收益率排第一的也就23%-25%左右。所以，在资本市场要想持续获得15%甚至20%的年化收益率，绝非易事，需要极为科学的投资并且具有长期主义精神。
第二、买基金要规避赌博式基金产品，基民需要的是资产科学配置
有的基金经理全仓一个行业，好比某家基金全仓半导体，多次上了微博热搜，新晋为公募基金圈“网红” 。他的治理规模大涨超330亿，合计超400亿。还有不少基金经理前十大重仓股清一色都投向统一行业板块，有的allin券商股、有的全部是地产、也有的全部是银行等等。