持牌消金发行金融债券提速“高门槛”成为最大阻力( 二 ) 持牌消费金融机构近期动作频

“高门槛”成最大阻力
于百程进一步向北京商报采访人员介绍指出，目前，消费金融公司的资金来源主要由依靠股东增资、向金融机构借款，到通过银行间同业拆借、信贷资产证券化、金融债券和银团贷款等多种渠道。其中，金融债券在融资成本更低、期限更长，因此是消费金融公司比较好的中长期融资工具。
尽管金融债券这一融资方式具备更大优势，但其并非是消费金融机构的首要选择。不论是从获批发行金融债券的机构数量、频率还是发行规模上来看，金融债券这一方式相较其他融资方式还是有较大差异。据北京商报采访人员统计，不包括招联消费金融本次获批发行在内， 5家消费金融机构此前共计获央行批准发行240亿元金融债券，实际发行额度共计195亿元。
而在发行ABS、同业拆借方面，有更多持牌消费金融机构通过此方式融资。此外， 2020年消费金融机构ABS发行、增资双双“遇冷”的背景下，金融债券获批规模也有所缩减，其中，兴业消费金融获银保监会批复规模不超过80亿元，央行最终批准额度为35亿元。
“消费金融机构发行金融债券受限，主要是由于与其他融资方式相比，金融债券的发行要求审核更加严格。 ”于百程认为，按照监管要求，消费金融机构发行金融债券，除了需要银保监会进行资格审查外，还需要获得央行行政许可。同时，消费金融公司发行金融债券还需要满足最近三年连续盈利、无重大违法违规行为以及资本充足率不低于10%等硬性要求，因此发行金融债券的消费金融公司并不多。
苏筱芮表示，消费金融机构不同融资渠道在入场门槛、资金成本等方面存在差异，这也意味着不同机构的选择范围有所区分。金融债券发行门槛高，从当前取得发债“入场券”的机构来看，多为消费金融行业头部机构，在资产规模、盈利能力等方面拥有较为显著的优势。
苏筱芮指出，丰富融资渠道“补血”对于消费金融机构来说具有重要意义，预计2021年监管对于消费金融资本补充渠道的政策支持将得到延续，机构也将进一步探索多元化资本补充方式，发挥对实体经济、小微金融的支持作用。
此外，于百程强调，扩大融资规模的前提是企业具有健康的盈利模式和治理结构，通过增加融资杠杆来获取更好的发展，这一过程中企业需要注意负债的比例、资本充足率等指标符合监管要求，对于运营过程中可能存在的风险要加强防控。
北京商报采访人员岳品瑜实习采访人员廖蒙