和辉光电IPO过会拟募资100亿：毛利率始终为负值有息负债近117亿中华网财经讯

中华网财经讯， 2月1日，科创板上市委2021年第11次审议会议结果显示，上海和辉光电股份有限公司（以下简称“和辉光电”）首发获通过。和辉光电首次公开发行股票数量268,144.4225万股，拟募集资金100亿元，保荐机构为东方承销保荐。

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资料显示，和辉光电是国内知名的AMOLED半导体显示面板制造商，专注于中小尺寸AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。公司主要围绕中小尺寸AMOLED半导体显示面板开发了刚性AMOLED和柔性AMOLED半导体显示面板，并针对智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑等不同应用领域、不同客户需求提供系列产品。目前，公司产品以刚性AMOLED半导体显示面板为主。
和辉光电的控股股东为联和投资。截至最新招股说明书签署日，联和投资共持有公司805,720.19万股股份，占公司总股本的75.12% 。公司的实际控制人为上海市国资委。上海市国资委持有联和投资100%股权。
和辉光电首次公开发行股票数量268,144.4225万股，占发行后总股本的比例为20% 。 IPO保荐机构为东方承销保荐，发行人会计师为立信，律师为中伦。
和辉光电本次拟募集资金100亿元，主要用于第六代AMOLED生产线产能扩充项目、补充流动资金。

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连续亏损3年半，归母净利润亏损近34亿元
和辉光电连续亏损3年半，归母净利润合计亏损达33.99亿元，扣非归母净利合计亏损达35.35亿元。和辉光电预计2020年全年仍为亏损。
2017年至2019年及2020年上半年，和辉光电营业收入分别为6.16亿元、8.03亿元、15.13亿元和9.21亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-10.00亿元、-8.47亿元、-10.06亿元、-5.46亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-10.33亿元、-9.09亿元、-10.28亿元、-5.65亿元。

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和辉光电经营净现金流也连负3年半。以上同期，和辉光电销售商品、提供劳务收到的现金分别为6.55亿元、8.77亿元、14.69亿元、9.11亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-5.67亿元、-3.29亿元、-4.09亿元、-1.96亿元。
2020年1-9月，和辉光电营业收入为17.02亿元，同比增长81.60%；归属于母公司所有者的净利润为-7.80亿元， 2019年同期为-6.80亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-8.08亿元， 2019年同期为-6.95亿元。经营活动产生的现金流量净额为-1.40亿元， 2019年同期为-4.06亿元。
和辉光电预计2020年营业收入为24.80亿元至25.20亿元，同比增加63.90%至66.55%；归属于母公司所有者的净利润为-10.80亿元至-9.10亿元， 2019年同期为-10.06亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-11.20亿元至-9.50亿元， 2019年同期为-10.28亿元。
总资产超200亿，有息负债近117亿
2017年至2019年及2020年上半年，和辉光电总资产分别为133.30亿元、174.81亿元、228.77亿元、239.54亿元，其中流动资产合计分别为52.33亿元、27.86亿元、37.28亿元、28.29亿元，非流动资产合计分别为80.97亿元、146.96亿元、191.49亿元、211.25亿元。
各期，和辉光电货币资金分别为45.58亿元、16.54亿元、25.07亿元、15.39亿元。
以上同期，和辉光电总负债分别为52.29亿元、70.31亿元、118.72亿元、131.23亿元，其中流动负债合计分别为10.60亿元、14.17亿元、18.77亿元、21.58亿元，非流动负债合计分别为41.69亿元、56.14亿元、99.95亿元、109.65亿元。
各期，和辉光电短期借款分别为1.85亿元、0元、0元、3.00亿元，一年内到期的非流动负债分别为5.60亿元、9.80亿元、7.38亿元、6.38亿元，长期借款分别为40.40亿元、53.87亿元、97.58亿元、107.28亿元。
各期，和辉光电有息负债（短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款）分别为47.85亿元、63.67亿元、104.96亿元、116.66亿元。
毛利率始终为负值，低于行业均值
和辉光电毛利率始终为负值，同行均值为正值。 2017年-2019年及2020年1-6月，和辉光电主营业务毛利率分别为-99.67%、-70.68%、-31.45%和-29.34% ，同行平均值分别为26.71%、14.26%、14.26%、10.24%、9.62% ，和辉光电低于行业均值。和辉光电招股书称，报告期内，公司毛利率为负的原因主要系报告期内公司产品单位成本较高。 AMOLED半导体显示面板行业系技术密集型和资本密集型行业，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，固定资产投入较大。

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