修正净利润最大下滑幅度至680% 实丰文化两遭问询路在何方当今新型制造业不断涌现

当今新型制造业不断涌现，产品讲求“科技为王” ，而实丰文化依然埋首于劳动密集型的玩具制造业，使其生存日益艰难。同时，商誉爆雷、股价骤降等种种反常之处，又频遭深交所问询。未来，对于这家传统玩具制造企业来说，开发IP或是一条不错的出路。

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《投资者网》王柱力
1月30日，实丰文化发展股份有限公司（下称“实丰文化”,002862.SZ）修正了2020年度业绩预告，虽然年报未正式发布，但公司已预判亏损，而今修正后，预计亏损再度扩大，进一步加剧了投资者的忧虑。
修正之前，公司预计去年全年净利润亏损约3500万元至4000万元，同比下滑约523%至583% 。修正之后，变为亏损约3200万元至4800万元，同比下滑约496%至680% 。公司表示，之所以在会计上出现偏差，乃是因为对众信科技的商誉计提减值判断不准。
“股权投资”终变“商誉爆雷”
去年以来，围绕着众信科技的种种问题，给实丰文化带来诸多风险和羁绊。
实丰文化是一家位于汕头的玩具制造企业，随着近年来盈利逐渐下降，公司拟通过长期股权投资纾困，投资对象就是众信科技。 2019年11月，公司发布公告称，以约8996万元的现金收购众信科技接近30%的股权，加上此前公司已掌握的10%股权，共计将获得39.9977%股权，离40%的份额只有一线之隔。
不跨过40%这条线，说明实丰文化无意谋求对方公司实际控制权，众信科技公司的经营大权，仍握在持股超40%的实控人徐林英家族手中，实丰文化只求获得收益，落袋为安。
两公司虽同为制造企业，但协同互补关系并不明显，众信科技的拳头产品是超纤材料，可以作为天然皮革的替代物，应用于箱包、皮鞋、汽车内饰等领域；而实丰文化的玩具产品多应用于遥控车等方面。在实丰文化收购公告中，涉及双方此后经营计划的内容不多，但却对净利润、分红、以及股权回购问题做出较为详细的安排。
在其收购的同时设立了对赌条款，众信科技实控人徐林英及管理层人员承诺， 2019至2022年的四个会计年度之内，公司扣非净利润分别不低于2500万元、3500万元、4500万元、4500万元，并且需提交不少于50%的净利润分红。如期间有任何一年的完成率低于60% ，则众信科技方面需从实丰文化回购股票，同时还要再算上每年8%的利息。
众信科技在2019年并未完成业绩承诺，故实丰文化也终止了股权收购并计提减值， “股权投资”最终变为“商誉爆雷” 。
截至2020年4月，尚有此前预计众信科技的近25%股权未进行交易。实丰文化终止了丙方众信科技剩余股权交易，同时乙方徐英林、杨三飞，需依约回购股份。因乙方履约不利，实丰文化不得不将回购期限延长至今年7月31日。
乙方回购延期，令实丰文化形成大量非经营性资金占用，同时也引发了深交所关注。去年7月，深交所向公司发出问询函，要求进一步说明补偿期限、金额、及会计处理的合规性。
公司称，对乙方的相关权益，依规划分为交易性金融资产，按公允价值计量，但同时公司也承认“承诺方未来偿债能力具有较大不确定性” ， “实丰文化本期未确认后续年度现金补偿，及整体资产减值补偿。 ”如今回头再看这句话，似已为当下净利润“变更”埋下伏笔。《投资者网》咨询公司，但未获回复。
财经分析人士王翰曾经对《投资者网》表示，溢价收购，再减值“爆雷” ，这是许多上市公司粉饰报表常用手段，难以确认收益的“公允价值资产” ，也给一些公司操纵利润预留了空间。我国的会计准则，主要从要求公司定期披露信息，和严格减值测试方法两方面防止爆雷，但如果公司已经发生爆雷情况，监管各方在很大程度上，也只能依靠发函等行政手段提醒市场和投资者。
股价异动“庄股”疑云
不仅，实丰文化商誉风险令投资者疑虑，其二级市场股价异常波动，同样造成不少投资者的损失，其股价自2020年2月以来，一路震荡升高， 2月中旬尚在13元/股左右徘徊，到年底12月初，其股价一度突破25元/股。而就在股价到达峰值之时， 12月8日起突然以连续跌停方式猛烈下跌，一周左右的时间里股价腰斩，重回约13元/股，之后又继续下跌，截至今年1月29日，股价报收8.38元/股。