线下|周大生部分商品线上线下价差大加盟业务恐被分流？( 二 ) 过去一年

对于价差问题，周大生回应《投资者网》称，公司线上线下通用产品的定价方式是保持一致的。但因为珠宝产品受贵金属和钻石材料影响，成本本身有差异，再者平台促销时会叠加优惠，可能会产生极个别产品售价和门店差异较大的现象。
截至2021年1月30日，黑猫投诉上有关周大生的投诉结果达173条，投诉内容除了"线上线下价格差异大"外，还包含"套路消费"、"黄金1018元/克"、"商品质量不好"、"不予开发票"等。
超50%的营收倚赖加盟业务
《投资者网》观察到，目前周大生天猫旗舰店商品的折扣在5-8折，公司线上门店可以通过实惠和便利赢得商机，那么，营业成本相对较大的线下自营及加盟门店经营情况分别如何呢？
周大生加盟店内的商品定价与自营线下店一致。二者的区别在于，公司对自营店的产品和经营拥有控制权和所有权，享有店面产生的利润，同时承担店面发生的所有费用和开支。而加盟店在缴纳加盟费及品牌使用费等费用后，其人员、资金、财务、经营和管理均独立于公司。
根据周大生财报， 2020年上半年，公司新增的自营门店及加盟门店分别为4家、145家，分别新增营业面积267平方米、1.5万平方米，分别新增营收140万元、1.1亿元，按照坪效来算，自营门店及加盟门店的坪效分别为5243元、7653元，自营业务拥有供货成本低、无加盟费优势，为何自营门店的坪效比加盟门店还低？对此，周大生回应《投资者网》称， "自营营收是门店零售额，加盟营收是加盟店首批铺货、日常进货和管理服务费用。 "但从公司的回答来看，加盟业务收取的加盟费、产品差价、品牌使用费等，虽然为周大生贡献了更多的营收，但显然也造成了加盟商更大的负担，从线下门店的大举溃退来说，加盟门店的金饰零售业务似乎难以盈利。
2020年三季度，公司累计营收33亿元，同比下降12% 。其中，自营线下、自营线上、加盟业务分别营收5亿元、7亿元、19亿元，分别占比15%、20%、59% 。一直以来，加盟业务都是公司的营收大头。 2017年至2020年上半年，周大生自营线下的营收分别为10亿元、11亿元、10亿元、3亿元，分别占比26%、23%、20%、19%；自营线上的营收分别为28亿元、3.4亿元、5亿元、3.8亿元，分别占比7%、7%、9%、23%；加盟业务的营收则分别为24亿、32亿元、36亿元、8.5亿元，分别占比63%、66%、66%、51% 。
从以上数据可以看出，周大生的自营线下业务近4年都处于营收滞涨的状态，且在2020年已被线上业务赶超。另外，公司的线下自营店近几年也是关店不断， 2016年至今，线下自营门店的净增减量除了在2018年为正外，其他年份均为负数。此外，营业成本相对高昂的加盟店同样也难言乐观。近三年公司加盟店的关店数量持续增加，累计关店775家。
在加盟模式中，公司的经营能力至关重要，而存货周转率是经营能力的核心指标，它反应的是经营效率。 2017年-2019年，周大生的存货周转率分别为1.38、1.37、1.34 ，而同期周生生（00116.HK）则为1.8、1.9、1.58 ，同期老凤祥（600612.SH）则为4.99、4.99、4.47 。
虽然公司的加盟店频频关闭，但仍有新的加盟商入局， 2020年三季度，虽然公司的加盟店减少了306家，但新增的加盟店达341家，而随着公司开始发力线上业务，二者是否会形成左右手互博的局面？对此，周大生回应《投资者网》称，线上销售产品和门店产品规划本来就有很大区分，无论是产品款式上还是价位上，更多的是存在互补性，更加方便消费者在线上和线下选择和交易。而线上线下融合是新零售发展的趋势，其线上业务也担负宣传品牌、推广产品、培养潜在客户、引流终端的责任。

线下|周大生部分商品线上线下价差大 加盟业务恐被分流？( 二 )

线下|周大生部分商品线上线下价差大加盟业务恐被分流？( 二 )