市值破1.3万亿，爆涨190％，老铁经济威力有多强？：市值破1.3万亿

原标题：市值破1.3万亿，爆涨190％， "老铁经济"威力有多强？

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文/港股频道
出品/节点财经
随着直播打赏、电商带货、广告营销等商业模式逐步被打通，短视频平台的“钞能力”日益显现。与此同时，其在资本市场也迎来了春天。
1月14日，快手提交了“最终版”招股书，公布了多项业绩新数据。透过招股书可见，快手DAU、电商GMV等多项指标持续上涨，平台规模优势凸显， “直播+广告营销+电商”模式正助力其成为最具想象空间的互联网巨头之一。
2月5日，快手科技正式登陆港交所，报338港元/股，总市值达1.39万亿港元。在北京快手总部敲锣现场，快手联合创始人、董事长兼CEO宿华表示，快手会一直坚持为用户创造长期价值，为社会创造长期价值。

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图片来源：快手科技
从2011年3月成立算起，快手已经“摸爬滚打”了近十年。作为短视频赛道最早的参与者，快手经历了一系列的产品升级与模式转型，如今加速冲击港股市场，终于拿下中国“短视频第一股”的头衔。
快手一向以“佛系”著称，无论是产品变革还是商业探索，都保持着沉稳风格，随着上市靴子落地，意味着其平台商业模式已经全面走通，并且进入了新的发展阶段。
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DAU、MAU猛增
内容生态下的粉丝“裂变”
快手的前身是2011年成立的“GIF快手” ，当时只是一款借助微博传播的动图生成工具。 2013年，快手由工具型应用转型为短视频社区，产品形态基本确定。 2016年，作为业务的自然延伸，快手在APP上推出直播业务，迅速完成流量转化。近年来，公司又开始在电商和广告业务上持续发力，商业模式也逐渐清晰。
细数发展历程不难发现，与“TMD”等新兴互联网巨头们相比，快手属于一家“慢热型”企业。幸运的是，在移动互联网创业的浪潮中，快手小步快行，基本上赶上了移动互联网每一个重要时期的重要节点，因此得以成为万亿短视频市场中的引领者。
经过近十年的深耕，快手如今已经形成了完善的内容社交生态，持续激发出内容创作活力和社交氛围。在此基础上，快手又抓住了短视频以及下沉市场的时代红利， DAU、MAU、用户时长等核心数据快速增长。
招股书显示， 2017-2019年间，快手的平均月活用户规模分别为1.36亿人、2.41亿人和3.3亿人，期间年复合增长率保持在55.7% 。截至2020年11月30日，平台平均月活用户规模达到4.81亿人。
日活跃用户方面， 2017-2019年分别达到0.67亿人、1.17亿人和1.76亿人， 2020年6月更是猛增至2.58亿人。最新版本的招股书显示，截至2020年11月30日，平台平均日活用户规模已经达到2.638亿人。并且，日活用户的使用时长由2019年同期的74.2分钟增至86.7分钟，用户使用习惯持续加强。
【市值破1.3万亿，爆涨190％，老铁经济威力有多强？】

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数据来源：快手招股书
强大的用户粘性离不开平台持续的内容输出，作为典型的UGC平台，快手的内容产出能力突出。招股书显示，截至2020年9月30日止九个月，快手应用上内容创作者占平均月活跃用户在平台上的占比约为26% ，平均每月短视频上传量高达11亿条，社区内容不断丰富。
在“流量为王”时代，快手手握互联网行业最为难得的流量入口和用户粘性。以此为基础，其在商业化进程中也有了更多的可能性。
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直播+广告+电商
商业化运作组合拳
与狂飙激进的抖音不同，快手在商业化的行进中表现得相当克制，但随着平台用户、数据规模的不断膨胀，快手显示出较强烈的变现欲望，巨额流量也因此迅速转化为真金白银。
招股书显示， 2017-2019年，快手的营业收入从83.40亿元上升至391.20亿元，两年间翻了近5倍；经调整利润从7.77亿元增长至13.47亿元，也实现了近一倍的增长。截至2020年前11个月，快手实现营业收入525亿元，以未经审计的口径计算，去年前11月实现毛利209亿，毛利率为39.9% 。

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数据来源：快手招股书
分业务来看，直播是快手最早进行商业化探索的业务，目前已经趋于成熟，成为公司最直接有效的变现方式。直播业务不仅为公司提供源源不断的现金流，还充当着“基本盘”的角色，为接下来的商业变现提供了良好基础。