万亿市值关口，请给一个加仓宁德时代的理由如果说马斯克所言的“电池产

如果说马斯克所言的“电池产量是制约未来能源可持续发展的根本性因素” ，代表了一些问题，那么2月2日晚宁德时代连发3份扩产公告应该是更为生动地描述了电池产能制约问题的紧迫。
那晚，宁德时代发布的投资扩建产能公告具体如下：拟在四川宜宾、广东肇庆及福建宁德霞浦投资不超过人民币290亿元，用于新建扩建产能。消息一出，次日宁德时代股价冲高回落，股价报收380.98元，涨3.58% ，总市值8874.83亿元。
这家市值近9000亿的企业，扩张步伐快得惊人。此前的12月份，宁德市场还有同样三个、涉及金额390亿元的项目在进行投资建设。算上这次的290亿元投资，短短3个月不到的时间，宁德时代已经豪掷近700亿元进行产能的扩产规划。

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截至2020年底，宁德时代的产能约为120GWh ，到2021年底预计会扩至200GWh 。而宁德时代已经规划的8个独资生产基地，合计规划产能超过500GWh ，算上合资产能，公司总产能规划达到600～650GWh 。
现今在建的车里湾基地、四川时代、溧阳四期、宁德福鼎、广东肇庆基地将从2022年开始陆续投产，满足公司在手订单需求，可支撑公司保持全球30%以上的份额。
众所周知，新能源行业焦点特斯拉狂奔于增量发展的路上，电池产量一直是拖拽着它前进的主要障碍。同样的，在整个行业范围， “电池产量”桎梏至少是现阶段新能源汽车发展的重要待攻克问题。对此，宁德时代的选择是“二倍速”布局，而这激进的、且无法抗拒的选择背后会埋藏什么隐忧吗？
狂欢：10倍于销量的产能规划
一个值得引起关注的信息是，宁德时代数百亿元的投资资金全部来自于企业自筹。 2020年三季度报显示，宁德时代的货币资金高达664.37亿元，与去年同期相比，几乎翻倍，好不威风，绝对是大时代下一场欢歌曼舞的狂欢。

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在疫情平稳后，国内新能源汽车市场迎来强势反弹， 2020年7月份开始同比增速由负转正，年销量达到136.7万辆，同比增长11% 。 GGII调研数据则显示，由于下半年国内新能源终端市场恢复超预期， 2020年中国动力电池出货量为80GWh ，同比增长13% 。
SNEResearch公布的2020年全球动力电池市场数据也显示，全球动力电池装机量达到137GWh ，同比增长17% 。
而在单一企业中，宁德时代的表现最强势。根据韩国市场研究机构SNEResearch与中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，宁德时代2020年全球、国内动力电池装机量分别为34和31.87GWh ，连续第四年坐在全球第一的位置。
从全球范围看， LG化学、宁德时代和松下分别以24.8%、22.6%、18.3%的占比分列2020年全球动力电池装机量前三。宁德时代与LG化学的双寡头格局应该是正在形成。

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东吴证券研报称， 2021年第一季度，宁德时代继续满场，一季度预计排产20GWh以上，同比增长300% 。另据开源证券预测，宁德时代2021、2022年动力与储能电池出货量将分别达到113、225GWh 。
行业高景气度和相对确定性的高增长，是宁德时代“豪掷亿金”的关键原因。若2025年，宁德时代想要达到全球30%市占率，产能需达到360GWh ，约为2020年的4倍。
眼前的一个案例，国产Model3采购了宁德时代的磷酸铁锂电池， 2020年国产Model3在上半年几乎停摆的情况下，在中国交付13.7万辆，假设2021年在国内疫情趋稳的情况下生产25万辆，那么宁德时代的供货量就需要达到16.5GWh 。这几乎是宁德时代2020年动力电池装机量的一半。

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更重要的是，新能源汽车及其动力电池行业，在全球范围内的发展潜力也彻底被激发，一飞冲天的发展势头呼之欲出。证券机构预计， 2025年新能源汽车渗透率接近20% ，国内销量有望突破600万辆，全球销量达到1600万辆。
彼时，随着A级车及以上车型占比提升、以及续航里程的增加，假定平均单车带电量提升至60KWh ，动力锂电池的需求量将达到960GWh ，如果有效产能按照80%来计算，那么2025年产能需求将超过1200GWh ，市场空间可望翻两倍，出货量将进入到TWh时代。
从整个行业的维度看，去年动力电池装车量排名第一的宁德时代市占率达到50% ，而排名第十的孚能科技的市占率仅仅只有1.3% ，差距非常显著。从2017年开始，仅四年时间，国内业务规模前五、前三的企业市场份额持续提升。动力电池制造企业新增注册数量也在逐年走低， 2020年已经递减到0家。