万亿市值关口，请给一个加仓宁德时代的理由( 二 ) 如果说马斯克所言的“电池产

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目前看来，动力电池行业马太效应的加剧是落后产能出清的过程。在行业整体产能过剩的情况下，宁德时代依然加大产能扩增就是弥补优质产能的不足。业内人士表示，动力电池扩产周期约为2～3年，产能释放需要时间，高端产能过剩现象至少在未来三年内不必担忧。
隐忧：走出中国依旧很难
前文“宁德时代2020年全球、国内动力电池装机量为34和31.87GWh”的数据换一个角度解读：他在全球与中国的差量仅2.13GWh 。
形成鲜明对比的是LG化学，根据SNEResearch与中国充电基础设施联盟的数据， 2020年宁德时代和LG化学的全球装车量分别是34GWh、31GWh ，其中在中国的装车量分别是31.79GWh、4.13GWh 。宁德时代在中国市场的比重占到93.5% 。而LG化学在中、韩、欧洲、美国等多地，进行了合理的全球化布局。

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另一个很明显的信息则是海外市场的新能源进程正在加快。 2016年至2019年，海外市场动力电池装机量每年的同比增速均超过国内市场。 2019年全球动力电池装机量为116.7GWh ，同比增长17% ，与此同时，国内市场与海外市场的同比增幅分别是9%与27% 。
对宁德时代来说，抢占如此高市场份额的情况下，却仍然只是一个地域性极强的中国企业，激进扩张下如何走向全球化是一个狂欢下的隐忧。如若不能够在全球化的进程中获得更大的成就，那么就像踩着高跷走钢丝，即便当前自身优势很强，依然危险。
不仅如此， 2019年6月24日工信部的一则公告，也改变了国内的动力电池行业生态，那就是自2019年6月21日起废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》（工业和信息化部公告2015年第22号），四批符合规范条件企业目录同时废止。这也就意味着国外动力电池供应商在中国业务拓展约束解禁，将拥有更大的市场自由，宁德时代的份额就开始变得不可控。

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如今，日韩厂商以欧洲市场为基础，逐步打开中国市场。 LG化学今年收到国产特斯拉的订单，强势进入中国市场，同时作为欧洲车企主要动力电池供货商，得益于欧洲新能源汽车市场火热，曾连续数月超越宁德时代位居全球动力电池市场份额第一。这恰恰也同时印证了国际市场的重要性。
随着市场集中度的不断提高，动力电池领域成为高手间的对决。一时间，似乎所有一切都在给宁德时代制造难关。 2020年车企发布的“无钴”电池给宁德时代董事长曾毓群提了一个醒：对手正在进步。正如曾毓群所说的它是一个全新的、颠覆性的产品。不过宁德时代仅仅是有技术储备，处于正常的研发状态，很显然已经有人在技术层面的苦功走在他们的前头。
【万亿市值关口，请给一个加仓宁德时代的理由】众所周知，原材料是动力电池企业的命门。为了摆脱诸如“钴”材料这样的原材料桎梏，当下的宁德时代给出的计策是加强在产业链上下游、及相关细分行业的投资，营造属于自己的行业生态，来规避一些系统性风险。

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2020年8月11日宁德时代发布公告称计划投资190亿元对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资。这一年宁德时代在全球陆续入股的企业包括上游材料公司、电池生产装备公司；下游锂电池检测公司、自动驾驶芯片公司；还包括应用市场及配套设施等相关领域公司。
除了整个闭环生态的营造，未来宁德时代还需要迈过的一道坎是产能优势向技术优势的彻底转变。产能优势的确能形成很好的规模化机会，但风险就是对手如果加大产能扩张，这是相对比较容易弥补的竞争劣势，而技术竞争优势加产能优势则会给宁德时代带来更大的市场议价能力与堡垒优势。
或许，我们在各行各业都正在上演着此前华为的全球化发展瓶颈。在全球化背景下，这是一个当下中国细分领域寡头企业的系统性困境，很难，同时也有可能一招不慎满盘皆输，但不得不为之努力。
文/郑文
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