瑞可达：蔚来特斯拉连接系统供应商，5G产品在放量( 二 ) 作者|墨西来源|格隆汇新股提供

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资料来源：公司招股书
研发技术一直是电子元器件公司的核心竞争力，公司九成的收入来自于自主研发的核心技术，在板对板射频连接器技术与高压大电流连接器技术都处于国内领先水平。 2017-2019年的研发费用分别为3059.89万元、3058.60万元、3445.40万元。
公司与可比公司毛利率对比

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资料来源：公司招股书
瑞可达的整体毛利率略高于可比公司毛利率， 2018年年度有所下滑，之后逐渐回升。我们从两项主营业务的毛利率来找找原因。
公司2017-2019年，通信连接系统业务的毛利率分别为25.94%、28.41%、38.55% ，呈上升趋势。新能源连接系统的毛利率分别为37.26%、29.15%、23.37% ，年年下滑。 2018年新能源连接系统销售占比的扩大，拉低了公司的整体毛利率。
新能源连接系统毛利率降低的原因来自两方面，第一，由于2019年新能源汽车补贴政策的退坡，产品开发难度的加大，使得生产成本不断上升。第二，市场竞争加剧，公司不得不降低售价，导致了毛利率不断下滑。从2020年1-6月的毛利率21.4%来看，仍然在下滑，公司面临成本与销售两方面的挑战。
而新能源业务的突破口还是在技术，目前新能源汽车面临的问题是快充技术，这依赖于高压充电与充电桩的发展，公司在高压大电流连接器方面并不落后，且有核心技术支撑，若之后能在换电、快充等新技术路径上抢占先机，是有利于公司进一步扩大市场的。

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小结
5G基站未来的大量建设，这是确定的事，新能源汽车方面，充电技术急需变革，加速产业化的趋势则是公司面临的机遇，技术领先者才能站在舞台的聚光灯下。
【瑞可达：蔚来特斯拉连接系统供应商，5G产品在放量】瑞可达能否凭借其在技术方面的优势与优质的客户，不断打造属于自己的核心竞争力，让人期待。