2021最新！并购重组交易结构设计及案例详解并购中必须解决的6大问题一、

并购中必须解决的6大问题
一、你该买什么？
企业对于并购的方向及选择一定要谨慎，因为好的并购通常是战略导向型而不是机会导向型。并购动机不同，所要选择的标的也不同。
1、如果为了支撑更高的股价，企业应该选择估值更高的行业来并购。
2、如果按照基本面逻辑，企业应该选择熟悉的跟自身基本协同的相关行业并购。
3、如果企业想提升股比，通常建议由企业的股东来做并购。并购资产的成长性得以体现后，再注入上市公司，调整股比和整体控制结构。
二、到底买多少？怎么买？
并购过程中，选择100%收购还是51%收购？
对于并购方来说，控制权是必须得有的，控股权还会存在一定的溢价。因此即使不是100%收购，并购企业通常也要对标的公司的剩余股份收购作出相关的约定和安排，尤其是剩余股权的收购价格。
三、多少钱？估值如何确定？
目前资本市场常用的估值方法包括：DCF（贴现现金流法），可比市场法，评估法。
估值管理需要权衡多方利益，选择有效的估值工具，让并购双方都满意。

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四、怎么买？现金还是股票？
并购双方应当决定采取现金支付还是股票（权）支付？视情况而定。如果保留控制权对并购公司的管理层非常重要，在公司的控制权受到威胁时，管理层就有较强的动机去选择现金支付而不是股票支付。
若是规模较大的并购，而且公司保留的现金流量有限，采用现金支付则难以实现，只能采用股票支付方式。
五、有啥条件？业绩对赌、惩罚、奖励
业绩承诺是许多上市公司对收购标的的估值基础，也是股票支付的重要先决条件。业绩未能完成会导致股权对价部分取消，并被追索现金部分。
六、买完之后呢？后续怎么融合？
并购更趋向于关注投资逻辑和产业整合的逻辑。从单纯的关注股价是否上涨，转变为关注类似估值作价、后续成长性以及整合的协同性等价值因素。

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2021年3月6日~7日，梧桐课堂联合并购优塾在上海举行为期两天的企业并购重组全流程，交易结构方案设计，交易估值案例分析与商业尽调实务主题研讨会。
通过实务案例分享并购重组过程中并购选择、多种交易结构设计、估值分析、融资安排、尽职调查和税务规划等核心问题！
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嘉宾介绍
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特邀嘉宾侯老师
【2021最新！并购重组交易结构设计及案例详解】毕业于厦门大学会计系，特许会计师公会资深会员（FCCA）、特许金融分析师（CFA）。曾在多家大型集团、上市公司从事战略、投资和资本运营等工作，拥有丰富的并购投资经验。
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特邀嘉宾刘老师
先后毕业于江西财经大学、英国曼彻斯特大学，曾在大型券商、上市公司工作。
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特邀嘉宾张老师
知名财税专家，注册会计师，注册税务师，高级经济师，拥有丰富的财税规划实操经验。
曾为数十个行业百余家知名企业、科研转制院所提供咨询服务，服务内容包括企业所得税专项规划、增值税专项规划、个人所得税专项规划、上市（挂牌）专项规划、企业收购专项规划、公司并购专项规划等，积累了丰富的财税咨询经验。
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课程安排
2021年3月6日9：00-17：00
并购交易结构设计案例实务
基础篇-并购要点
一、上市公司并购的动机分析
1、并购的源动力：生存、发展与市值管理
2、并购的新动力：分拆上市
二、并购的具体类型
三、并购与财务投资的区分
四、中国A股并购典型案例剖析
1、趋势并购
2、大股东注入资产
3、海外并购
4、简单拼凑≠做大做强，中X环境的收购之路
5、被迫转型并购，润XX份环保产业
6、换股收购分析
7、上市公司并购案例小结
五、不同角色如何看待并购
1、上市公司决策人
2、并购操盘人
3、投资经理
4、中介机构
5、拟被收购的中小企业家
六、并购与市值管理
1、神化了的市值管理——并购不能直接提升市值
2、市值管理的对手
3、市值管理的实践
七、并购失败的原因剖析
八、并购成功的核心原则
九、并购执行的流程
1、不是所有上市公司都有并购流程