中国资本市场研究院院长吴晓求：进一步扩大金融对外开放( 二 ) ：中国资本市场研究院院长吴

开放之后，一国金融受外部的影响会比封闭时要大得多，但笔者不认为金融开放之后人民币会面临太大的风险。从金融角度看，一个大国在开放特别是成为国际金融中心的过程中，以及在此之后，金融不可能没有任何波动和风险。从市场角度看，风险是一种机会，是提升市场免疫力的重要机制。一个没有风险的金融系统是没有免疫力的。我们都希望未来的中国金融体系非常安全，但是未来有风险也不可怕，我们要做的是防止大的金融危机对金融体系的毁灭性影响，也就是要守住不发生系统性风险的底线。国家高度关注未来中国是否会发生系统性金融风险，要从战略的层面思考未来中国的金融风险，把金融风险始终放在一个非常重要的位置。没有风险意识，必将步入万丈深渊。
改革是解决风险最好的办法。加强系统性风险管控的前提一定是改革，而不是走回头路。通过停滞改革来管控风险是不正确的。改革的倒退会严重损害金融的效率，使经济生活出现问题。下一步要通过改革，建立起一个有弹性的金融体系，能够有效吸收风险、有效分散风险、有效组合风险。有弹性的金融体系，意味着让金融体系对风险有很好的免疫能力，在风险过后有很好的恢复能力。金融结构层面一定要有弹性，这个弹性来自于资产结构。不同的金融资产结构，其吸收风险的能力及弹性是不一样的，弹性有助于市场在风险消失之后迅速恢复机能。金融最重要的一个功能是把风险分散开来。僵化的金融体系会使风险迅速集合，累积到一定程度之后金融体系就会崩溃。改革很重要的目标是不要让这些风险积累起来成为存量化的风险，而让它变成流量化的风险，流动起来才能组合。美国是全球发生动荡甚至是金融危机次数最多的国家，至少发生过三次较大的金融风险或危机，但是风险过后其免疫能力变得更强大。因此，并不是风险、危机最多的国家金融体系更容易遭到破坏。相反，东南亚国家只发生了1997年那次大的危机，但金融结构已经完全被破坏。总的来说，笔者对中国的金融持谨慎乐观的态度，其不会出现一些亚洲国家曾经出现过的情况。
中国金融未来面临的三大任务
【中国资本市场研究院院长吴晓求：进一步扩大金融对外开放】回到中国金融为什么要开放，人民币为什么要国际化，这涉及一个基本问题：中国金融未来要成为什么样的金融？对中国经济的发展有什么贡献？市场化、科技化、国际化是中国金融未来面临的三大任务。
第一个问题是金融功能的改善或金融的结构性变革。结构性变革最重要的推动力是金融脱媒的力量。脱媒的力量将会改变中国金融的结构，进而改善中国金融的功能，提升金融的作用。这个逻辑是完全成立的。从资源配置到风险管理，到财富管理，再到支付体系，都要重新调整。所以，金融结构变革及以其为基础的金融功能改善，是基于市场的力量。
第二个问题是基于金融效率的判断。金融效率的提升主要靠科技力量。科技对金融会产生重构甚至颠覆性的影响。科技的作用主要表现在提升金融的效率方面。金融体系的六大功能基本确定，科技和金融的结合不会产生新的金融功能，但科技对金融的渗透、重构，会提升金融的效率。其所以要高度重视科技对金融的作用，原因就在于此。金融效率的提高也包括金融普惠性的提高、长尾客户服务的扩展、风险结构的改善，科技与金融的有机结合能解决这些问题。
第三个问题是必须解决中国金融在全球范围内的资源配置。中国经济体量越来越大，在现有资源下，进一步保持经济的持续增长是有困难的。通过美国经济的跨世纪增长可以总结出很多经验，包括科技、人才、社会环境等，但最重要的可能还是美元的国际化。美元的国际化助推了美国经济一百多年来的繁荣发展，带动了金融市场的发展。
金融开放的软实力基础
金融开放重要的作用之一是能有效提升国家治理的现代化。这些年人民币国际化已经取得了长足的进步，有关统计数据充分体现了这一点。人民币成为国际货币体系中重要的货币，要求是很高的。除了我国经济的可持续增长、科技创新能力两个硬基础外，四个方面的软实力非常重要。
一是法制基础。没有坚实的法制基础，金融不可能开放，人民币也不可能实现国际化。开放会倒逼法制的完善。法治的完善包括法律体系的完善、法治理念的形成以及执法能力的提升三个层面，不仅要完善相关法律条文，养成法治理念、树立法律的权威和威慑力同样重要。此外，执法要始终如一，对虚假信息披露、欺诈上市、内幕交易、操纵市场的严格执法不能因为市场周期的变化而变化。