一年净亏30亿，B站2020年把钱“烧”在哪儿了？( 二 ) ：一年净亏30亿

面对快速扩张的用户基本盘，陈睿给B站定下了新的用户增长目标：未来三年，即2023年之前，月活用户数达到4个亿。
这意味着，三年内， B站月活用户数将在2亿的基础上翻一倍。它靠的是什么？
“B站在用户增长方面的策略，一直是用优质的内容去吸引用户，优质的内容包括内容的数量以及优质内容品类的宽度。 ”陈睿在财报电话会议中表示， B站的商业化是与内容生态以及社区相结合的，它不仅不会明显地降低用户体验，同时还能反哺内容生态。
第四季度， B站月均活跃UP主数量达190万，同比增长88%；月均视频投稿量达590万，同比增长109%；“大会员”数量达1450万，同比增长91% 。
在内容侧， B站2020年进一步完善内容生态，陆续出品了《说唱新世代》《风犬少年的天空》等OGV（专业机构创作视频）内容， 2020年末的第二届“最美的夜”跨年晚会人气创新高，直播人气峰值相比首届晚会翻了3倍， 48小时内节目播放量突破1.2亿。
同时， B站战略投资欢喜传媒，获得其既有影视作品及新作的独家外部播放权，以及与拳头游戏达成英雄联盟全球赛事战略合作，获得S10至S12连续三年的中国大陆地区直播平台领域独家版权。
与拳头游戏的战略合作，为B站吸引大量观众及游戏主播。英雄联盟S10期间， B站整体赛事的直播观看人次同比S9提升超300% 。
《元龙》《仙王的日常生活》《灵笼》以及10月播出的《天官赐福》等作品，也不断为B站拉新，并创下付费转化新纪录。
用户量的激增促使平台相关数据增长， 2020年第四季度， B站日均视频播放量达到12亿次，月均互动数47亿次，用户日均使用时长达75分钟，通过考试的“正式会员数”为1.03亿，同比增长51% ，第12个月留存率超过80% 。
依托于用户基本盘扩大， B站营收结构得以优化， “游戏属性”弱化， B站已经有“大平台”的味道了。
2020年第四季度， B站月均付费用户达到1790万，同比增长103% ，整体付费率也再创新高，由2019年四季度6.8%增长至2020年同期8.9% 。

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据天风证券报告显示，第四季度， B站基于手游、直播和增值服务的月均ARPPU（每付费用户平均收入）为44.3元，同比下降18.8% ，环比下降11.7%；而非手游季度ARPU（每用户平均收入）为13.4元，同比增长53.8% ，环比增长35.7% 。
与主流视频平台相比较，付费率方面B站仍是“小学生” 。
爱奇艺在2017年时，付费会员为5080万，付费率为12.06% ， 2018年付费会员达到8600万，付费率提升至15.69% ，根据QuestMobile数据显示， 2019年上半年爱奇艺付费会员为9939万，付费率为17.88% 。
根据相关数据显示，腾讯视频的付费率也在2019年达到18%左右，芒果TV为12%左右。
可见， B站付费率持续增长，但与爱奇艺、腾讯视频这样成熟的平台相比，仍相距甚远，但B站目前仍处于快速扩张期，商业能力还未完全释放，未来依然有较大改善空间。

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游戏收入增速放缓，下一个爆款何在？
在快速扩张期间， B站营收结构发生转变，各业务开始趋于平衡，于B站而言，可以构造一个多元化的商业体系。但营收结构的变化，既是商业化策略的结果，也有部分无奈。
游戏业务曾是B站收入主要来源， 2018Q1时，游戏业务占总营收比例达到79% ，是绝对的营收顶梁柱，到2019Q3时，游戏和非游戏业务收入首次实现占比均衡状态。随着非游戏业务的增长，这一态势到2020Q4已经发生巨大转变，游戏业务占总收入比例已不足三分之一。
但游戏业务占比萎缩，并非B站有意为之，而是其业务本身“拉胯” 。

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从上图明显感知到，游戏业务增速几无波澜，你可以称之为稳健，亦可以称之为平平无奇。
即便游戏业务在2020年各季度保持30%以上增速，也无法掩盖B站现有产品的不足。
游戏业务“拉胯”其实在意料之中。一方面，《命运-冠位指定(Fate/GrandOrder)》《碧蓝航线》以及《公主连结Re:Dive》三款游戏带动第四季度游戏收入，主力军依旧是老产品，尤其是前两款，上线时间超过3年，运营时间长、变现能力处于下滑期。
另一方面，新游反响一般，缺乏爆款产品。 2020年内B站发行了《公主连结Re:Dive》《食物语》（日服）《重装战姬》（日服）等12款游戏，但仍未成为游戏业务收入的主要驱动力。去年8月， B站宣布代理Steam全球热销榜首的爆款《糖豆人》手游，在12月上线后也未能大火。